在中國上市公司協(xié)會的學(xué)術(shù)指導(dǎo)下，中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會構(gòu)建并按季發(fā)布《中國上市公司健康指數(shù)報告》（下稱“健康指數(shù)”），為5000余家A股上市公司進行全面“體檢”。報告從公司治理、外部監(jiān)督、創(chuàng)利能力、競爭態(tài)勢、產(chǎn)品銷售、價值再造、資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、企業(yè)文化九大系統(tǒng)、三十九個子維度，運用四百多個定量定性指標(biāo)為上市公司精準(zhǔn)“畫像”，共同繪制出一幅資本市場高質(zhì)量發(fā)展的“健康圖譜”。

同時，中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會在健康指數(shù)基礎(chǔ)上，選取部分行業(yè)龍頭企業(yè)，聚焦其卓越價值進行多維度、全方位分析并形成專業(yè)報告，該系列將在財聞平臺以專題報道形式不定期刊發(fā)。

中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會健康診斷發(fā)現(xiàn)，燕京啤酒（000729.SZ）2025年三季度綜合健康指數(shù)78.87，在飲料制造行業(yè)46家公司中排名第2，全市場排名前100，高質(zhì)量發(fā)展勢頭迅猛，綜合表現(xiàn)出色，以自身發(fā)展引領(lǐng)啤酒行業(yè)及消費向更高層次轉(zhuǎn)型升級。

本期簡報聚焦健康指數(shù)表現(xiàn)突出的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)——燕京啤酒的核心產(chǎn)品迭代與高端化轉(zhuǎn)型，剖析其深化全渠道融合與區(qū)域市場深耕，加大數(shù)字化與智能化投入，優(yōu)化供應(yīng)鏈韌性與協(xié)同能力的發(fā)展戰(zhàn)略與路徑。

作為中國啤酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，燕京啤酒深耕市場數(shù)十年，憑借覆蓋全國19個?。ㄊ校┑?1家控股子公司、30多家生產(chǎn)基地，構(gòu)建了輻射全國的生產(chǎn)與銷售網(wǎng)絡(luò)，是清爽型啤酒的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者。2025年，公司以系統(tǒng)性變革為核心，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長，前三季度營業(yè)收入達134.33億元，同比增長4.57%；凈利潤高達20.57億元，再次突破歷史新高，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.70億元，同比大幅增長37.45%，基本每股收益0.6281元，在行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性與核心競爭力。

一、業(yè)績穩(wěn)健增長 質(zhì)效協(xié)同提升

公司緊扣高質(zhì)量發(fā)展主線，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、全渠道發(fā)力與成本管控，實現(xiàn)營收與盈利雙維度提升，經(jīng)營基本面持續(xù)向好。

盈利水平大幅提升，增長質(zhì)量凸顯。2025年前三季度，公司盈利能力顯著增強，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長37.45%，扣非后凈利潤同比增長33.59%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提升至4.23%。其中，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤11.03億元，同比增長45.45%，核心利潤增長遠超營收增速，體現(xiàn)出產(chǎn)品溢價能力與成本控制能力的雙重優(yōu)化。毛利率結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，中高檔產(chǎn)品營收占比提升至70.11%，成為盈利增長的核心引擎。

全渠道布局見效，市場滲透持續(xù)加深。公司推行“全渠道融合+區(qū)域深耕”戰(zhàn)略，構(gòu)建傳統(tǒng)渠道、KA渠道與電商渠道協(xié)同發(fā)展的銷售網(wǎng)絡(luò)。2025年上半年，線下傳統(tǒng)渠道實現(xiàn)營收74.90億元，同比增長6.02%；KA渠道營收2.70億元，同比增長23.04%；電商渠道營收1.36億元，同比大幅增長30.79%，線上線下聯(lián)動效應(yīng)顯著。同時通過“百縣工程+百城工程”梯度化市場開發(fā)策略，成熟市場高端滲透與新興市場快速布局并行，啤酒銷量達349.52萬千升，同比增長1.39%。

成本管控成效顯著，經(jīng)營效率優(yōu)化。公司深化卓越管理體系，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型打通產(chǎn)供銷財全鏈路，實現(xiàn)成本精準(zhǔn)管控。2025年上半年，管理費用同比下降3.56%，物流運輸費用同比下降26.44%，在原材料采購、生產(chǎn)效率提升等方面的精細化管理成效顯著。同時，公司優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，前三季度短期借款同比減少79.78%，財務(wù)費用同比下降1.39%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達40.65億元，同比增長23.51%，現(xiàn)金流健康度持續(xù)提升。

二、產(chǎn)品創(chuàng)新引領(lǐng) 品牌勢能升級

公司以消費者需求為導(dǎo)向，構(gòu)建多元化產(chǎn)品矩陣，強化品牌年輕化與高端化轉(zhuǎn)型，筑牢市場競爭壁壘。

大單品戰(zhàn)略落地，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。公司打造“中高端+腰部+區(qū)域特色”三層產(chǎn)品架構(gòu)，核心大單品表現(xiàn)亮眼。燕京U8作為品牌年輕化核心載體，憑借“小度酒大滋味”的產(chǎn)品調(diào)性持續(xù)快速增長；燕京V10精釀白啤還原歐洲經(jīng)典風(fēng)格，引領(lǐng)白啤品類升級；漓泉1998、惠泉一麥等區(qū)域特色產(chǎn)品穩(wěn)固區(qū)域市場優(yōu)勢，獅王精釀系列則滿足高品質(zhì)、個性化消費需求。2025年上半年，中高檔產(chǎn)品營收達55.36億元，同比增長9.32%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級成效顯著。

創(chuàng)新品類拓展，構(gòu)建“啤酒+飲品”雙輪驅(qū)動。公司順勢布局多元化賽道，推出倍斯特嘉檳汽水系列，以橙味、荔枝味等清新口感補齊商業(yè)版圖，標(biāo)志著“啤酒+飲品”雙輪驅(qū)動格局正式形成。同時，九龍齋酸梅湯作為北京老字號產(chǎn)品，憑借健康屬性契合餐飲消費場景，燕京納豆及納豆膠囊等產(chǎn)品則拓展健康食品領(lǐng)域，豐富了產(chǎn)品矩陣的廣度與深度。

品牌營銷煥新，年輕化與高端化并行。公司緊扣年輕消費群體需求，通過文化IP打造、線上線下融合推廣等方式實現(xiàn)品牌煥新。作為北京冬奧會贊助商，燕京鮮啤2022傳承奧運精神，經(jīng)五重?zé)ㄐ鹿に嚦蔀轷r啤品類標(biāo)桿；燕京新清爽依托12項重大科技成果煥新上市，穩(wěn)固“國民啤酒”地位。同時，公司布局燕京酒號社區(qū)小酒館、獅王精釀旗艦店，打造體驗式消費場景，推動品牌向高端化、時尚化轉(zhuǎn)型。2024年11月，燕京啤酒憑借處于領(lǐng)軍地位的品牌影響力，領(lǐng)跑行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，名列前茅的市場占有率，良好的企業(yè)經(jīng)營能力，以及在esg社會責(zé)任方面的杰出貢獻，斬獲“AAA級(全國級)知名商標(biāo)品牌”殊榮，成為本屆唯一入選的啤酒品牌。

三、治理運營革新 全鏈韌性筑牢

公司以治理優(yōu)化為基礎(chǔ)，以技術(shù)創(chuàng)新為引擎，以社會責(zé)任為底色，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的核心支撐體系。

治理持續(xù)完善，決策效率提升。2025年，公司推進監(jiān)事會改革，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，將監(jiān)事會職權(quán)由董事會審計委員會行使，進一步提升決策科學(xué)性與高效性。制定并實施《市值管理制度》，規(guī)范市值管理行為，通過投資者互動平臺、業(yè)績說明會等多渠道保障股東知情權(quán)。同時，公司重視股東回報，2024年度每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.90元，累計派現(xiàn)超5.35億元，以實際行動回饋投資者。

技術(shù)研發(fā)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型雙輪驅(qū)動。公司堅持技術(shù)創(chuàng)新，2025年前三季度研發(fā)投入達2.17億元，圍繞生產(chǎn)工藝優(yōu)化、產(chǎn)品品質(zhì)提升開展持續(xù)攻關(guān)，累計擁有多項核心技術(shù)成果。同時，推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，搭建供應(yīng)鏈協(xié)同平臺，整合生產(chǎn)、采購、物流等核心模塊，實現(xiàn)全鏈路數(shù)據(jù)化管理，提升運營效率與市場響應(yīng)速度。中報顯示，生產(chǎn)端通過技術(shù)改造與智能化升級，實際產(chǎn)能達612萬千升，保障市場穩(wěn)定供應(yīng)。

綠色發(fā)展與社會責(zé)任并行。公司將ESG理念嵌入全流程，打造綠色低碳發(fā)展模式，擁有13家“國家級綠色工廠”、5家“省級綠色工廠”，6家子公司獲評“省級綠色供應(yīng)鏈公司”。通過循環(huán)經(jīng)濟模式，將啤酒生產(chǎn)副產(chǎn)物加工為飼料，實現(xiàn)資源高效利用。同時，積極踐行國企擔(dān)當(dāng)，參與鄉(xiāng)村振興、公益捐贈等社會事業(yè)，通過“萬企興萬村”合作助力地方經(jīng)濟發(fā)展，在兩會等重大活動中圓滿完成服務(wù)保障任務(wù)，彰顯企業(yè)社會責(zé)任。

燕京啤酒憑借清晰的戰(zhàn)略布局、強勁的產(chǎn)品創(chuàng)新能力與持續(xù)優(yōu)化的運營效率，在行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整中實現(xiàn)質(zhì)效雙升，鞏固了行業(yè)領(lǐng)軍地位。公司以變革驅(qū)動增長、以創(chuàng)新引領(lǐng)升級、以治理筑牢根基，形成了產(chǎn)品、渠道、技術(shù)、責(zé)任多維度協(xié)同的核心競爭力。展望未來，隨著消費升級持續(xù)推進、健康化與個性化消費需求凸顯，啤酒行業(yè)仍有廣闊發(fā)展空間。燕京啤酒將繼續(xù)聚焦核心產(chǎn)品迭代與高端化轉(zhuǎn)型，深化全渠道融合與區(qū)域市場深耕，加大數(shù)字化與智能化投入，優(yōu)化供應(yīng)鏈韌性與協(xié)同能力。同時，持續(xù)踐行綠色發(fā)展理念，深化社會責(zé)任實踐，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)回饋消費者與投資者。在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展浪潮中，燕京啤酒有望持續(xù)領(lǐng)跑，向“全球領(lǐng)先的啤酒及飲品提供商”穩(wěn)步邁進。返回搜狐，查看更多