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近來，有關GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）類藥物在減重領域的話題持續(xù)升溫。

2026年1月1日起，全球首個GIP/GLP-1雙靶點受體激動劑——替爾泊肽注射液將被正式納入醫(yī)保報銷范圍。

而就在2025年12月31日，諾和諾德宣布，持續(xù)四年之久的中國專利戰(zhàn)最終獲得勝利，打破了國產(chǎn)仿制藥企圖提前三年上市的計劃。

然而，專利戰(zhàn)的勝利僅是原研司美格魯肽在中國市場的“緩刑令”。按照專利布局，司美格魯肽的化合物在中國的專利將于2026年3月到期。目前，九源基因、麗珠集團、華東醫(yī)藥、齊魯制藥、聯(lián)邦制藥、惠生生物、石藥集團、成都倍特、復興萬邦、正大天晴等十家企業(yè)已提交司美格魯肽上市申請。

每一家都虎視眈眈，試圖在百億市場中分走一杯羹。

諾和諾德的司美格魯肽明白這一點，禮來的替爾泊肽、信達生物的瑪仕度肽也同樣清楚。去年12月，司美格魯肽率先將其產(chǎn)品“諾和盈”的價格下調47%，隨后替爾泊肽在電商平臺打出“2折直降”的標簽。原本在價格戰(zhàn)中相對“按兵不動”的瑪仕度肽，也被迫“入場”跟進，以應對即將到來的司美格魯肽仿制藥的猛烈沖擊。

行業(yè)人士向39深呼吸透露，眼下局勢已非常明朗，這類被冠以“降糖”外殼的減肥神藥，在醫(yī)保體系之外的價格戰(zhàn)一觸即發(fā)。

“血虧兩千多，早知道就不囤藥了?！?/p>

在小紅書上，網(wǎng)友未未曬出了自己數(shù)月前在電商平臺購買的司美格魯肽（諾和盈）3.2mg/ml, 3ml規(guī)格訂單。記錄顯示，當時成交價約為2463元一支，她購買兩支共花費4800元。

然而如今，諾和盈已迎來全線大降價。原本最貴的3.2mg/ml規(guī)格現(xiàn)在最低僅需1284元。算下來，原先買兩支的錢現(xiàn)在能買三支還有余。

未未的遭遇并非個例。她的帖子發(fā)布后，評論區(qū)迅速涌進大量同樣“踩坑”的減肥人群。有人提到替爾泊肽（穆峰達）也在降價，幅度比司美格魯肽更大，40mg規(guī)格從3852元降至最低1320元；有人說瑪仕度肽不到半個月就降價200元；還有不少原本準備下單的消費者轉為觀望，因為越來越多人預測“明年3月后，大批國產(chǎn)仿制減肥藥即將上市”。

毫無疑問，曾一度“一支難求”的進口GLP-1減肥藥，在2026年開年便步入降價通道。

2025年12月22日，云南省藥品集中采購平臺和四川省藥械招標采購服務中心掛出一批藥品調價清單。其中，司美格魯肽“諾和盈”大幅降價：3ml（2.27mg/ml）規(guī)格從1893.67元降至987.48元，3ml（3.2mg/ml）規(guī)格從2463元降至1284.36元，降幅接近一半。

美團等零售電商平臺的價格，幾乎與省級掛網(wǎng)價同步下調。

幾乎同一時間，2025年1月上市的禮來減重藥替爾泊肽（商品名：穆峰達）也傳出降價消息。

39深呼吸從暨南大學附屬第一醫(yī)院體重管理門診獲悉，自2026年1月1日起，替爾泊肽將執(zhí)行新價格：2.5mg4次324.1元；5.0mg4次551元；7.5mg4次751元；10mg4次936.7元（以上均為每周一次注射的月治療劑量）。

相較于此前了解到的價格——同一劑量月治療費用分別為1758元、2758元、3758元和4758元，替爾泊肽此次降價幅度高達80%以上。

更值得關注的是，原本在價格戰(zhàn)中相對克制的國產(chǎn)減重藥——信達生物的瑪仕度肽也開始跟進。不到半個月時間，其在電商平臺上的最低劑量規(guī)格（0.5ml:2mg，2支/盒）價格從540元降至399元；0.5ml:4mg（2支/盒）版本也從890元降至770元。

誰能想到，一年前還在強調“產(chǎn)能不足”“供不應求”的進口減肥藥物，竟如此迅速陷入價格混戰(zhàn)。行業(yè)人士向39深呼吸分析，除了醫(yī)保價格執(zhí)行在即，司美格魯肽生物類似藥即將大量上市，進口藥企意圖提前搶占存量市場、培養(yǎng)患者用藥慣性，都是進口減肥藥大幅降價的重要原因。

而對去年6月剛上市、尚未進入醫(yī)保的國產(chǎn)減肥藥瑪仕度肽來說，此次被動卷入價格戰(zhàn)，更多是市場競爭外溢效應下的無奈選擇。

甚至有醫(yī)生預測，待國產(chǎn)減肥藥大批上市后，價格有可能在當前基礎上再降20%-50%，減肥藥或將進入“百元時代”。

《肥胖癥診療指南（2024年版）》顯示，我國超重和肥胖率已超50%，且持續(xù)攀升。肥胖已不僅是體型問題，更是誘發(fā)糖尿病、心血管疾病、脂肪肝等多種代謝性疾病的重要風險因素，成為影響國民健康的突出公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)。

自2024年6月起，國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合多部門啟動為期三年的“體重管理年”活動，“體重管理”成為全民關注熱點。在此背景下，GLP-1類藥物的出現(xiàn)，成為當前肥胖藥物治療領域最火的“黑科技”。

截至目前，國內共獲批9款GLP-1受體激動劑（GLP-1RA）原研藥物，其中6款獲批用于成人原發(fā)性肥胖患者的減重治療。這6款中有5款屬于GLP-1單靶點或多靶點藥物，包括司美格魯肽、替爾泊肽、瑪仕度肽等。

司美格魯肽目前占據(jù)GLP-1類藥物的“頭把交椅”。2025年前三季度其全球合計銷售額已超過254.62億美元，按當前增速，問鼎2025年度“全球藥王”已無懸念。

巴克萊等券商預測，到下一個十年，全球減重藥市場規(guī)模將增長至約1500億美元。如此龐大的市場，無疑點燃了國內眾多藥企對GLP-1類藥物的研發(fā)熱情。

醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，目前中國企業(yè)擁有權益、且處于臨床階段活躍的GLP-1/GLP-1R靶點創(chuàng)新藥管線已達87條。

2026年3月，司美格魯肽在中國的核心專利一旦到期，大量國產(chǎn)仿制藥將涌入市場，甚至已顯現(xiàn)過剩跡象。據(jù)39深呼吸統(tǒng)計，目前國內已提交司美格魯肽仿制藥上市申請的企業(yè)有10家，未來還有十余款國產(chǎn)司美格魯肽處于臨床III期階段。

進口“減肥神藥”降價，消費者固然受益，但后續(xù)跟進的其他國產(chǎn)減肥藥該怎么辦？

此前，國產(chǎn)減肥藥競爭的關鍵是上市時間；如今，價格成為另一道難題。“當已上市藥物形成市場壁壘后，后來者想要分羹，價格廝殺將會異常慘烈，其程度可能連集采都難以比擬?！毙袠I(yè)人士指出，可參考PD-1/PD-L1藥物市場的發(fā)展軌跡——2021年相關企業(yè)超過150家，但至今國內上市的產(chǎn)品僅23款，其中只有5-6家企業(yè)真正瓜分市場份額。

值得慶幸的是，數(shù)據(jù)顯示，我國成年人肥胖癥患病率為16.4%，超重率達34.3%，而目前GLP-1類藥物在肥胖人群中的滲透率僅約1%。圍繞療效、價格與可及性的競爭，其實才剛剛開始。

表面看，減肥藥企的競爭焦點是價格，但其真正的較量在于背后的療效與價值。

從產(chǎn)品形態(tài)演進看，口服減重藥物正成為下一階段的布局重點。2025年12月，諾和諾德宣布美國FDA已批準Wegovy口服片劑用于肥胖或超重人群的體重管理，這是全球首款上市的口服GLP-1類減重藥，預計2026年1月正式銷售。

其實在國內，口服版司美格魯肽（諾和忻）早在2024年1月就已獲批，2025年1月全面商業(yè)化上市，但目前僅獲批用于2型糖尿病治療，尚未取得減重適應癥。

禮來方面，其非肽類口服小分子藥物奧格列龍（Orforglipron）已順利完成III期臨床試驗，并于2024年12月18日正式向FDA提交上市申請。憑借“無需空腹服用”的便利性，奧格列龍在用藥依從性上具有明顯優(yōu)勢，被視為潛在的“普及型”產(chǎn)品。

除禮來外，阿斯利康于2023年11月從國內誠益生物引進每日一次的口服GLP-1在研藥物ECC5004，該藥目前已推進至IIb期臨床；羅氏于2023年12月斥資30億美元收購Carmot Therapeutics，獲得口服GLP-1藥物CT-996；默沙東于2024年12月與翰森制藥達成BD協(xié)議，布局HS-10535；輝瑞則在2025年12月9日與復星醫(yī)藥達成口服小分子GLP-1合作。

與此同時，國際巨頭還圍繞“減重質量”展開多元布局。禮來的Bimagrumab旨在克服GLP-1類藥物可能導致的肌肉流失，實現(xiàn)“減脂增肌”；諾和諾德不僅布局口服制劑Rybelsus、復合制劑CagriSema，還研發(fā)GLP-1/胰淀素雙受體激動劑。其他重磅在研產(chǎn)品，如安進的AMG133、羅氏的Amylin類似物等，也即將登場競逐。

總而言之，2026年減重藥物市場格局必將迎來“洗牌”。

在這場刀光劍影的廝殺中，是跨國巨頭繼續(xù)保持領先，還是國產(chǎn)藥企強勢逆襲，一切值得期待。

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