2025年，“減肥神藥”繼續(xù)發(fā)力。

2023年，藥王還是默沙東的“抗癌神藥”K藥，到2030年，司美格魯肽有望成為新的“藥王”。2024年前三季度，諾和諾德的司美格魯肽三款產(chǎn)品合計銷售額約203.46億美元，同比增長40.88%。同一時期，禮來的替爾泊肽，合計實現(xiàn)銷售額110.28億美元。

Evaluate Pharma預(yù)測顯示，到2030年，全球處方藥銷售前十的藥企將發(fā)生顯著變化，輝瑞、GSK和BMS，其排名預(yù)計將大幅下滑，在新的全球處方藥銷售前十的藥企榜單中，手握司美格魯肽的諾和諾德獨占鰲頭，開發(fā)替爾泊肽的禮來緊隨其后。

GLP-1激動劑的爆火，讓兩個名不見經(jīng)傳的藥企敢于同巨頭搶風頭。與全球醫(yī)藥格局差不多，5月份，國內(nèi)減肥藥概念震蕩拉升，金凱生科封20CM漲停，常山藥業(yè)漲超10%，爭光股份、圣諾生物、德展健康、翰宇藥業(yè)等跟漲。

繼抗腫瘤藥、免疫制劑后，GLP-1類的“減肥神藥”成了全球醫(yī)藥賽道的最大風口。

在司美格魯肽上市之前，全球藥企沒少為減肥下功夫。

2014年前后，相繼有四款減肥藥問世，但都因減重效果一般，且副作用巨大被市場淘汰。彼時，醫(yī)藥賽道里減肥藥的地位幾乎為零，但十年過去，GLP-1帶動整個領(lǐng)域今非昔比，與此同時，越來越多的減肥神藥橫空出世。

挖掘新藥勢在必行，畢竟巔峰期過去，司美格魯肽的增速也開始下滑。

2024年第2季，司美格魯肽在美國的銷售額按年增長37.67%，增幅低于上季的86.03%；國際業(yè)務(wù)方面，歐洲、中東和非洲的銷售收入同比增長384.47%，而2024年第1季的按年增幅為728.99%。

但眼看“減肥神藥”越來越多，對馬上要成為“藥王”的司美格魯肽而言，不知是好事還是壞事。

隨著仿制藥扎堆上市，減肥藥賽道的價格戰(zhàn)似乎已經(jīng)露出端倪。據(jù)悉，司美格魯肽的專利權(quán)于2026年到期。這導致一大批司美格魯肽生物類似藥的在研企業(yè)正摩拳擦掌。統(tǒng)計顯示，華東醫(yī)藥、麗珠醫(yī)藥已經(jīng)在2024年遞交上市申請，另外有中國生物制藥、四環(huán)醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥、智飛生物等七家企業(yè)在3期臨床。截至當前，有兩款國產(chǎn)的GLP-1單靶點減肥藥獲批，分別是華東醫(yī)藥的利拉魯肽注射液，和仁會生物的貝那魯肽注射液。

這兩年，頭部企業(yè)也正在為價格戰(zhàn)做準備。

比如禮來，去年8月份，禮來宣布推出單劑量小瓶裝產(chǎn)品在自費渠道銷售，其價格比所有其他肥胖癥藥物的上市價格至少低50%。同時，禮來中國宣布投資15億，用來升級蘇州工廠產(chǎn)能，擴大生產(chǎn)規(guī)模。

同時，國內(nèi)藥企華東醫(yī)藥的另一種減肥針“利拉魯肽注射液”獲批，這是當時國內(nèi)首款獲批用于減重的GLP-1藥物，3ml一支的售價約為300元，差不多只有司美格魯肽們的一半。從某種角度來看，價格戰(zhàn)不得不為。

一方面，這個賽道內(nèi)卷，頭部企業(yè)急需性價比來守住自己的地盤。另外一方面，其實GLP-1類藥物成本并沒有想象中那么高。去年3月份，Bloomber援引JAMA Network Open的論文，表明每月1000美元左右司美格魯肽，劑量的生產(chǎn)成本在0.89-4.73美元之間。

在海外市場，要求司美格魯肽不要“貪婪”的呼聲已經(jīng)正面?zhèn)鞯街Z和諾德這邊。

然而，價格戰(zhàn)真的那么好打嗎？

有一點需要注意，頭部藥企想要通過本土制造，擴大生產(chǎn)來拉起價格戰(zhàn)優(yōu)勢的想法正在被外部環(huán)境擊潰。典型的例子就是禮來，禮來前腳宣布擴大在華工廠，可后腳就被迫向特朗普示好。

2025年2月份彭博社報道，特朗普曾在私人會議上警告制藥商，關(guān)稅實施在即，各大藥企應(yīng)該努力將海外制造業(yè)回遷到美國。

禮來無奈宣布將投資約270億美元來增強其在美國的制造能力。據(jù)悉，會議中除了禮來CEO David Ricks，還包括默沙東CEO Robert Davis和輝瑞CEO Albert Bourla等MNC的掌門人，未來幾年內(nèi)，禮來將在美國本土累計投入超過500億美元。

報道顯示，禮來的新投資大部分會用于生產(chǎn)小分子藥物的活性藥物成分。事實上，一旦供應(yīng)鏈回歸美國本土，禮來短時間內(nèi)很難有底氣參加價格戰(zhàn)，因為美國在小分子化學合成方面的能力較為薄弱，眾多藥企長期依賴海外供應(yīng)商。

而美國之外的市場，仿制藥企一擁而上，價格戰(zhàn)似乎也跟禮來沒什么太大的關(guān)系了。

其次，價格戰(zhàn)中最重要的除了價格，其實渠道也十分關(guān)鍵，特別是在我國。雖然我國已是全球肥胖大國之一，但大多GLP-1藥物無法納入醫(yī)保或是條件較嚴，以諾和諾德的司美格魯鈦為例，即便在醫(yī)保范圍內(nèi)，非糖尿病患者用藥仍然需要自費購買。

因此，線上電商、線下藥店的鋪設(shè)比單純降價更有效。

更何況，這兩年院內(nèi)市場藥品銷售本就在逐漸放緩。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年，公立醫(yī)院貢獻藥品市場逾六成銷售額，但同比增長不到5%；相比之下網(wǎng)上藥店則比上年增長超30%。在這種背景下，渠道運轉(zhuǎn)效率更高的本土藥企或許會更自由。

而被外部環(huán)境綁住手腳的禮來們，估計要費一番功夫了。

來源：消費最前線

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