這篇文章就講講你喝了碧生源減肥茶后是如何發(fā)胖的，以及為什么第一支減肥茶庫(kù)存這么尷尬。文章可能有點(diǎn)長(zhǎng)，但希望您能讀到最后，增長(zhǎng)知識(shí)。最重要的是希望對(duì)你有幫助，能解決你的問(wèn)題。不要忘記為此網(wǎng)站添加書簽。

俗話說(shuō)“減肥是女人一生的事業(yè)”。不知道愛(ài)美的姑娘們減肥了沒(méi)有，但“減肥茶第一股”碧生源（00926-HK）確實(shí)減肥了。

5月15日，百勝源披露2019年未經(jīng)審計(jì)的盈利預(yù)測(cè)，表示截至2019年6月30日，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.8億至2.1億，公司利潤(rùn)主要?dú)w功于出售北京長(zhǎng)生商務(wù)咨詢有限公司擁有100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)稅后投資約2億元人民幣。

也就是說(shuō)，2019年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)極有可能再次出現(xiàn)虧損，因?yàn)橥ㄟ^(guò)出售公司凈利潤(rùn)增加了2億元。該部分與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)。如果不計(jì)入這2億元，公司上半年凈利潤(rùn)大約在-1000萬(wàn)元至-2000萬(wàn)元之間。

作為曾經(jīng)家喻戶曉的減肥茶，現(xiàn)在需要出售資產(chǎn)來(lái)繼續(xù)公司運(yùn)營(yíng)。百勝園真的要死了嗎？

百勝園9年瘦身成“閃電”

碧生源成立于2000年，是減肥茶行業(yè)巨頭。在減肥茶產(chǎn)品市場(chǎng)，2018年碧生源市場(chǎng)份額為33.19%；在腸道瀉藥產(chǎn)品市場(chǎng)，百勝園2018年市場(chǎng)份額為13.82%。

但自從2010年百勝園在香港上市后，似乎就開始走下坡路了。

2018年財(cái)報(bào)顯示，碧生源2018年總營(yíng)收為3.78億元，較2017年下降22.4%，凈虧損達(dá)到9347.2萬(wàn)元，較八年前下降60.18%。

碧生源主營(yíng)業(yè)務(wù)為功能性保健茶產(chǎn)品以及減肥等藥品的生產(chǎn)和銷售。其兩大明星產(chǎn)品“長(zhǎng)潤(rùn)茶”、“長(zhǎng)井茶”曾讓碧森源名聲大噪。數(shù)據(jù)顯示，2010年，長(zhǎng)潤(rùn)茶和長(zhǎng)青茶分別占當(dāng)年?duì)I收的64.8%和34.8%，隨后逐年下降。

2018年，長(zhǎng)潤(rùn)茶銷售收入1.14億元，同比下降43.8%。銷量從2017年的1.52億袋茶下降至2018年的8630萬(wàn)袋茶；長(zhǎng)井茶銷售收入下降至15億元，同比下降22.9%，銷量下降至1.18億袋茶。 2018年，這兩款產(chǎn)品的銷售收入較八年前分別下降了79.86%和50.66%。

此外，碧生源股價(jià)也連連下跌，從上市后最高值4港元跌至目前的0.35港元/股，成為港股中名副其實(shí)的“仙股”（股價(jià)較低）低于1 港元）。公司市值已從當(dāng)年的56億港元跌至目前約5億港元，市值縮水超過(guò)90%。

上市9年來(lái)，碧生源在“瘦身”方面取得了顯著成效。

暴利的減肥茶行業(yè)，百勝園9年虧損6億元？

大多數(shù)人可能不知道，減肥茶其實(shí)是一個(gè)暴利行業(yè)。

碧生源招股書顯示，2009年，一盒減肥茶有25袋，一袋減肥茶售價(jià)超過(guò)1元。原材料成本0.04元，包裝成本0.07元?？梢哉f(shuō)，減肥茶產(chǎn)品的價(jià)值不及包裝。

其實(shí)碧生源和其他產(chǎn)品沒(méi)有太大區(qū)別。從成分來(lái)看，碧生源長(zhǎng)潤(rùn)茶的主要成分有綠茶、番瀉葉、菝葜、沙參、山藥、決明子等；碧生源減肥茶的主要成分是綠茶、金銀花、決明子、荷葉、絞股藍(lán)、山楂、大豆。瀉葉、蜂蜜等。

這兩種茶的主要成分是番瀉葉。據(jù)悉，最好的番瀉葉只需500克，售價(jià)10元。目前長(zhǎng)潤(rùn)茶的市場(chǎng)售價(jià)為每盒45元。

因此，2010年，百勝園憑借長(zhǎng)潤(rùn)茶和長(zhǎng)井茶兩款茶制劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額8.74億，其中毛利高達(dá)7.83億，毛利率高達(dá)89%，也就不足為奇了。 %。

同時(shí)，據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，碧生源自2010年上市至2018年底共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.01億元，虧損總額約6.37億元。這相當(dāng)于說(shuō)，碧生源已經(jīng)上市近10年了。 2017年，它不但沒(méi)有為股東賺錢，還不算時(shí)間價(jià)值，實(shí)際上虧損了6.37億元。

那么問(wèn)題來(lái)了，為何碧森源毛利率如此之高卻連續(xù)九年虧損？

你還記得碧生源瘋狂的廣告轟炸嗎？ “趕緊給你的腸子洗個(gè)澡吧”、“碧生源減肥茶太棒了！別太瘦了，碧生源減肥茶，一眨眼就瘦了，天天喝，天天瘦。” ，我真的沒(méi)有長(zhǎng)胖了！”

碧生源就是利用這種“洗腦”的霸屏廣告來(lái)為品牌打開銷量。雖然取得了一定的初步效果，給碧森園帶來(lái)了不錯(cuò)的利潤(rùn)，但廣告費(fèi)用卻常年居高不下。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2009年至2018年，碧生源的廣告費(fèi)用支出分別為1.97億、2.5億、3.43億、3.12億、2.12億、1.64億、2.2億、1.6億、9900萬(wàn)、5100萬(wàn)。億元，基本占當(dāng)期營(yíng)收的30%以上。

其中，碧生源2011年銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的73%，即使在2018年，公司銷售費(fèi)用也占收入的65.2%，可見銷售對(duì)于這家公司有多么重要。

事實(shí)上，如果公司的銷售費(fèi)用率只是在某些年份較高，也可以理解，但一直居高不下，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)長(zhǎng)期處于盈虧邊緣。這樣的銷售費(fèi)用投入意義不大。

長(zhǎng)期僅靠廣告帶動(dòng)銷售收入的產(chǎn)品是無(wú)法長(zhǎng)久的。而且，還是保健品行業(yè)。人們可能會(huì)相信一時(shí)，但總會(huì)厭倦。

出售資產(chǎn)拯救生命不再是神話

公開資料顯示，2018年12月30日，碧生源以5.55億元的價(jià)格出售了位于北京市海淀區(qū)西四環(huán)北路的碧生源總部大樓。此次出售所得款項(xiàng)中，1.2億元將用于補(bǔ)充集團(tuán)日常營(yíng)運(yùn)資金以及擴(kuò)大集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和加大市場(chǎng)開拓，1.5億元將用于償還貸款，剩余約2.5億元將用于用于特別股息或潛在的外部投資。

百盛源賣掉了“家”，可見其現(xiàn)金流確實(shí)緊張，否則也不會(huì)賣掉總部大樓。

此前，2017年3月，公司將北京百勝園食品飲料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航拓宏，總價(jià)7500萬(wàn)元。截至2018年底，中航拓宏僅支付了600萬(wàn)元，余款支付已推遲至2019年8月底。

就在日前，碧生源出售北京長(zhǎng)盛商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)，稅后投資收益約2億元人民幣。預(yù)計(jì)2019年上半年利潤(rùn)約為1.8億元至2.1億元，這意味著只有出售公司后才能盈利。這次出售公司，恐怕是無(wú)奈之舉。

事實(shí)上，每個(gè)產(chǎn)品都有自己的生命周期。保健品等產(chǎn)品，尤其是那些通過(guò)鋪天蓋地的廣告宣傳的產(chǎn)品，其生命周期較短。不過(guò)，碧生源能夠推出并持續(xù)這么長(zhǎng)時(shí)間也是事實(shí)。奇跡。

如今，減肥茶、酵素品牌眾多，如大印象、御生堂、綠瘦等，為消費(fèi)者提供了更多的選擇。隨著健康意識(shí)和人們對(duì)健康生活的認(rèn)識(shí)不斷增強(qiáng)，僅靠?jī)纱鼫p肥茶的碧生源未來(lái)想要通過(guò)品牌營(yíng)銷和廣告重回巔峰基本不可能。

一直以來(lái)，百勝源一直強(qiáng)調(diào)自己是一家“功能性”保健品公司，但誰(shuí)知道真正的保健效果有多好。

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