近年來的“健康意識(shí)的崛起”、“身材焦慮”促使更多人向健身行業(yè)投入，體育健身消費(fèi)占可支配收入比例逐漸升高。

根據(jù)灼識(shí)咨詢，2021年中國(guó)健身市場(chǎng)規(guī)模為7866億元，健身人數(shù)（指每周參與兩次以上的健身人士）為303萬人，但對(duì)比歐美同期滲透率仍然處于較低水平，其中健身房會(huì)員滲透率中國(guó)僅為3.2%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的23.5%與歐洲的9.5%，市場(chǎng)潛力較大，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)健身人群滲透率將達(dá)到29.3%，健身人群規(guī)模將超過4億人。

從供應(yīng)端看，中國(guó)是健身器材制造大國(guó)，產(chǎn)品主要銷往國(guó)外。我國(guó)健身行業(yè)發(fā)展晚于海外市場(chǎng)，本土健身器材企業(yè)的技術(shù)水平相對(duì)較低，產(chǎn)品附加值較低，品牌效應(yīng)較弱。長(zhǎng)期以來，我國(guó)大部分健身器材廠商主要都是以委托加工和貼牌生產(chǎn)的方式參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，從生產(chǎn)供應(yīng)的角度來看，亞洲地區(qū)憑借勞動(dòng)力等成本優(yōu)勢(shì)，吸引歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的健身器材生產(chǎn)商逐漸將生產(chǎn)地向亞洲轉(zhuǎn)移。根據(jù)Frost & Sullivan，中國(guó)是健身器材最大的制造國(guó)，生產(chǎn)的健身器材在國(guó)際市場(chǎng)上所占份額接近50%。

國(guó)家出臺(tái)政策促進(jìn)全民健身，完善體育設(shè)施，推動(dòng)健身器材行業(yè)發(fā)展。2021年，《全民健身計(jì)劃（2021－2025年）》落地，提出要新建或改擴(kuò)建2000個(gè)以上體育公園、全民健身中心、公共體育場(chǎng)館等健身場(chǎng)地設(shè)施，補(bǔ)齊5000個(gè)以上鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）全民健身場(chǎng)地器材，配建一批群眾滑冰場(chǎng)，數(shù)字化升級(jí)改造1000個(gè)以上公共體育場(chǎng)館。體育總局發(fā)布關(guān)于認(rèn)真貫徹落實(shí)《全民健身計(jì)劃（2021-2025年）》的通知，要求各級(jí)體育行政部門按照《全民健身計(jì)劃》的要求開展《全民健身實(shí)施計(jì)劃》研制工作，并于2021年底前全部出臺(tái)。政府加大全民健身場(chǎng)地的設(shè)施完善和器材補(bǔ)給，有望推高國(guó)內(nèi)健身器材的需求，有利于健身器材行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

過去十年間，受消費(fèi)者觀念轉(zhuǎn)變、國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)政策激勵(lì)以及健身器材企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)能力提高等因素影響，疊加國(guó)際健身器材行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)健身器材市場(chǎng)規(guī)?？傮w保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

本篇文章就和大家來分析健身器材龍頭企業(yè)英派斯（002899.SZ）。

（一）主營(yíng)業(yè)務(wù)

英派斯（002899.SZ）是一家專注于全品類、多系列健身器材開發(fā)制造及銷售、品牌化運(yùn)營(yíng)的知名廠商，致力于為滿足消費(fèi)者多樣化的健身需求，提供兼具功能性、智能化與安全性的各式健身器材。

以自主品牌產(chǎn)品為基礎(chǔ)，公司已在國(guó)內(nèi)初步建立起經(jīng)銷和直營(yíng)相結(jié)合的全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋34個(gè)省級(jí)行政區(qū)。同時(shí)，公司已成功將IMPULSE自主品牌打入歐洲、亞太等多個(gè)國(guó)際市場(chǎng)。公司亦通過OEM/ODM模式為PRECOR、BH等國(guó)際知名健身器材品牌代工生產(chǎn)健身器材。

（二）主要產(chǎn)品

英派斯（002899.SZ）針對(duì)不同的目標(biāo)客戶群設(shè)計(jì)并推出豐富的產(chǎn)品組合，現(xiàn)已擁有多條功能、價(jià)格差異化區(qū)隔的產(chǎn)品線。依據(jù)產(chǎn)品及客戶定位、功能以及使用場(chǎng)景的區(qū)隔，公司產(chǎn)品主要分為商用產(chǎn)品、家用產(chǎn)品、戶外產(chǎn)品等類別，可以為各類用戶提供多品類、成系列、一站式的健身器材整體解決方案，亦能覆蓋廣泛家庭用戶差異化的需求。具體產(chǎn)品如下表所示：

英派斯（002899.SZ）是國(guó)內(nèi)健身器材行業(yè)首家主板上市企業(yè)，創(chuàng)立于1991年，于 2017 年 9 月登陸深交所。

2023年，是英派斯“二次創(chuàng)業(yè)”元年，讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)生機(jī)。

英派斯（002899.SZ）2013-2019年?duì)I收入復(fù)合增速8%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；2020年以來受全球公共衛(wèi)生安全事件影響，全球商用產(chǎn)品市場(chǎng)受到負(fù)面沖擊，居家健身需求迅速上漲，但公司業(yè)務(wù)收入以商用為主（2019年收入占比77%），因此公司業(yè)務(wù)受到較大影響。伴隨線下場(chǎng)景的恢復(fù)，商用健身器材需求不斷改善。

2023年是英派斯（002899.SZ）“二次創(chuàng)業(yè)”元年，公司領(lǐng)導(dǎo)班子深度優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、重塑業(yè)務(wù)單元。2023年5月，公司參加了第40屆中國(guó)國(guó)際體育用品博覽會(huì)，并在現(xiàn)場(chǎng)展示公司推出的數(shù)字化產(chǎn)品及其配套的更高品質(zhì)服務(wù)，向各界傳達(dá)了管理層在“二次創(chuàng)業(yè)”中勇于自我革新的信念與態(tài)度，全面推進(jìn)數(shù)字化產(chǎn)品方案的服務(wù)和運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)的快速高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)變。2023年11月17日，公司參加了2023粵港澳大灣區(qū)國(guó)際體育博覽會(huì)暨24屆廣東國(guó)際體育用品博覽會(huì)，展出了智慧健身房解決方案，該方案被市場(chǎng)端視為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)變的典型。

在“二次創(chuàng)業(yè)”進(jìn)程中，公司堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、變革創(chuàng)新”的工作基調(diào)，加強(qiáng)自身建設(shè)，發(fā)揮示范帶頭作用，全面推進(jìn)公司各項(xiàng)工作并取得顯著成效：國(guó)際銷售OEM/ODM業(yè)務(wù)與自主業(yè)務(wù)兩大板塊共同發(fā)力，有機(jī)配合、穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逐年上升；國(guó)內(nèi)銷售六大獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊已初具規(guī)模，板塊之間協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)凸顯，資源整合利用能力進(jìn)一步加強(qiáng)。

2023年，英派斯（002899.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.95億元，同比增長(zhǎng)8.56%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,816.41萬元，同比增長(zhǎng)34.26%。

分業(yè)務(wù)來看，2023年，公司實(shí)現(xiàn)國(guó)外銷售收入6.55億元，同比增長(zhǎng)6.70%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為73.12%，成績(jī)亮眼。其中：公司OEM/ODM出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.69億元，同比增長(zhǎng)-4.56%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為41.18%；自主產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.86億元，同比大幅增長(zhǎng)25.85%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為31.93%，自主產(chǎn)品出口成為重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.41億元，同比大幅增長(zhǎng)13.96%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為26.88%。

今年3月，公司攜數(shù)十年設(shè)計(jì)研發(fā)積淀，更高質(zhì)量生產(chǎn)制造水平，亮相IHRSA 2024美國(guó)展，與全球客商共話健康新未來。4月，公司攜眾多新品精彩亮相FIBO 2024，為全球客商帶來一場(chǎng)集智能、綠色、高端的健康科技盛宴。5月，公司參加第41屆中國(guó)國(guó)際體育用品博覽會(huì)，以“科技賦能經(jīng)典成就健康之道”為參展主題，呈現(xiàn)新時(shí)代健康科技之美。

2024年上半年，英派斯（002899.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.72億元，同比增長(zhǎng)44.71%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5,116.45萬元，同比增長(zhǎng)37.98%。

分業(yè)務(wù)來看，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)國(guó)外銷售收入4.48億元，同比增長(zhǎng)50.82%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為78.31%，成績(jī)亮眼。其中：公司OEM/ODM出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.50億元，同比大幅增長(zhǎng)43.03%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為43.69%；公司自主產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.98億元，同比大幅增長(zhǎng)61.96%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為34.62%，自主產(chǎn)品出口成為重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.24億元，同比增長(zhǎng)26.24%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為21.69%。

英派斯（002899.SZ）在截至三季度的收入達(dá)到8.96億元，同比增長(zhǎng)36.09%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,731.38萬元，同比增長(zhǎng)20.18%。商用產(chǎn)品占公司產(chǎn)品份額的90.30%，同比增長(zhǎng)38.75%。從區(qū)域來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)5.64%，外銷同比增長(zhǎng)46.16%。

2024年10月18日，英派斯（002899.SZ）發(fā)布正式公告，宣布公司與李未可的AI眼鏡達(dá)成合作意向。與李未可的合作分為兩個(gè)方面，第一是對(duì)李未可科技公司的股權(quán)投資，該筆股權(quán)投資主要支持李未可現(xiàn)有產(chǎn)品線換代升級(jí)，包括Chat系列智能AI眼鏡，S系列一體式AR智能眼鏡，功能涵蓋AI語音交互、動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)翻譯、導(dǎo)航、拍攝等，滿足室內(nèi)、戶外全場(chǎng)景使用需求。第二是與李未可科技公司等成立合資子公司。合資子公司主要針對(duì)運(yùn)動(dòng)、健身等場(chǎng)景定向開發(fā)運(yùn)動(dòng)類AI眼鏡，豐富英派斯現(xiàn)有家用產(chǎn)品線。英派斯將與李未可共同打造兼具智能化與場(chǎng)景模擬能力的運(yùn)動(dòng)類AI眼鏡，為用戶提供智能化、個(gè)性化、精準(zhǔn)性、趣味性的運(yùn)動(dòng)輔助功能。

李未可科技專注于研發(fā)新一代智能眼鏡，創(chuàng)始人茹憶是前阿里人工智能實(shí)驗(yàn)室硬件終端總經(jīng)理、天貓精靈產(chǎn)品總經(jīng)理、前小米電視合伙人及副總裁，企業(yè)主要合伙人均為來自科技與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的中高層，有大量人工智能與智能硬件的經(jīng)驗(yàn)。李未可科技成立于2021年10月，打造了名為“李未可”的AR科技潮牌及同名虛擬IP形象。三個(gè)月后，2022年1月，李未可科技拿到了字節(jié)跳動(dòng)的融資，投資后字節(jié)跳動(dòng)持股20%。李未可科技于2022年10月推出了自家首款消費(fèi)級(jí)雙目AR眼鏡Meta Lens S1系列，于2023年推出了戶外場(chǎng)景使用的Meta Lens S系列眼鏡，2024年為可穿戴設(shè)備推出了WAKE-AI模型，同年4月推出了具有開創(chuàng)意義的AI智能眼鏡—Meta Lens Chat，為用戶提供更自然的交互和超擬人的情感陪伴。

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新能源行業(yè)研究系列

※ 一文讀懂：戶用逆變器黑馬德業(yè)股份（605117.SH）

※ 一文讀懂：全球第三大逆變器制造商錦浪科技（300763.SZ）

※ 一文讀懂：進(jìn)擊中的風(fēng)電整機(jī)商運(yùn)達(dá)股份（300772.SZ）

※ 一文讀懂：風(fēng)電軸承國(guó)產(chǎn)替代龍頭新強(qiáng)聯(lián)（300850.SZ）

※ 一文讀懂：逆變器老將上能電氣（300827.SZ）

※ 一文讀懂：光伏組件一體化龍頭晶澳科技（002459.SZ）

※ 一文讀懂：光伏組件一體化龍頭晶科能源（688223.SH）

※ 光伏組件頭部企業(yè)一體化盈利復(fù)盤

$英派斯(SZ002899)$ $博士眼鏡(SZ300622)$ $潤(rùn)澤科技(SZ300442)$

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