近日,第44屆摩根大通醫(yī)療健康大會(JPM2026)在美國舊金山盛大召開,作為全球醫(yī)藥健康領(lǐng)域的“風(fēng)向標(biāo)”,這場盛會匯聚了全球頂尖藥企、投資機構(gòu)與創(chuàng)新力量。中國創(chuàng)新藥企在本屆大會上從“價值輸出方”升級為“趨勢推動者”,其中翰森制藥(03692.HK) 憑借與再生元(Regeneron)的19.3億美元重磅合作、核心產(chǎn)品HS-20094(Olatorepatide)的差異化突破,成為重塑全球肥胖與糖尿病用藥市場競爭格局的核心力量,彰顯了中國原研藥的全球創(chuàng)新價值。

重磅合作：19.3億美元聯(lián)手再生元，攻堅萬億代謝市場

在JPM2026的核心議程中,再生元制藥明確將與翰森制藥合作的小分子GLP-1/GIP雙受體激動劑HS-20094列為其進軍肥胖與2型糖尿病領(lǐng)域的“戰(zhàn)略級武器”,引發(fā)全球行業(yè)高度關(guān)注。這場于2025年6月達成的合作,以8000萬美元首付款、最高19.3億美元里程碑付款及銷售分成,成為中國創(chuàng)新藥在代謝領(lǐng)域的標(biāo)桿性跨境BD交易,也印證了國際巨頭對翰森制藥研發(fā)實力的高度認(rèn)可。

根據(jù)合作協(xié)議,翰森制藥保留HS-20094在中國市場的全部權(quán)益,負(fù)責(zé)推進國內(nèi)肥胖適應(yīng)癥III期臨床試驗及2型糖尿病IIb期研究,并計劃于2026年上半年公布肥胖III期關(guān)鍵數(shù)據(jù);再生元則獲得該藥物大中華區(qū)以外的全球開發(fā)與商業(yè)化權(quán)益,擬在2026年啟動全球多中心III期試驗,覆蓋肥胖(含合并2型糖尿病人群)等適應(yīng)癥。對于面臨專利懸崖壓力、急于尋找新增長引擎的MNC而言,HS-20094的加入為再生元提供了差異化競爭的關(guān)鍵抓手——再生元計劃將其與自家GPR75抗體等藥物聯(lián)用,探索“超越GLP-1”的減重療效與更優(yōu)體重維持方案。

差異化破局：口服小分子+雙受體激動，HS-20094改寫治療規(guī)則

作為翰森制藥代謝領(lǐng)域的核心創(chuàng)新成果,HS-20094的獨特優(yōu)勢正在重構(gòu)行業(yè)對GLP-1類藥物的認(rèn)知。這款每周一次皮下注射的長效制劑,本質(zhì)是具備口服潛力的小分子GLP-1/GIP雙受體激動劑,其II期臨床數(shù)據(jù)已展現(xiàn)出與司美格魯肽相媲美的減重與降糖療效,且在肌肉保留率、胃腸道耐受性等方面呈現(xiàn)潛在優(yōu)勢,為患者提供了更安全、更易堅持的治療選擇。

當(dāng)前全球代謝藥市場由多肽類注射劑主導(dǎo),口服劑型成為打破壟斷的關(guān)鍵突破口。HS-20094的小分子特性不僅天然具備優(yōu)于注射劑的患者依從性,更使其成為理想的聯(lián)合用藥載體——其靈活的給藥方式與作用機制,可與抗體藥物、其他小分子制劑形成多元化組合療法,這也是再生元選擇與其深度合作的核心原因。隨著2026年全球多中心臨床的推進,HS-20094有望成為“同類最佳”口服GLP-1類藥物的有力競爭者,為肥胖與糖尿病患者帶來全新治療范式。

全管線布局：代謝領(lǐng)域多點開花，彰顯中國原研硬實力

HS-20094的全球突圍,背后是翰森制藥在代謝領(lǐng)域多年深耕的全鏈條布局。作為中國創(chuàng)新藥龍頭企業(yè),翰森制藥早已將糖尿病、肥胖等代謝性疾病列為研發(fā)方向,構(gòu)建了從已上市重磅產(chǎn)品到臨床階段創(chuàng)新藥的完整管線矩陣。在已上市產(chǎn)品端,創(chuàng)新藥圣羅萊(培莫沙肽注射液)、孚來美(聚乙二醇洛塞那肽注射液)等已在國內(nèi)市場站穩(wěn)腳跟,憑借明確的療效與可及性獲得臨床認(rèn)可;在研管線中,除HS-20094外,還有HS-10383片、HS-10518膠囊等多款1類新藥正在推進臨床試驗,覆蓋不同作用靶點與給藥方式,形成了對代謝疾病治療場景的全面覆蓋。

這種“臨床后期重磅品種+早期創(chuàng)新儲備”的布局策略,不僅為翰森制藥帶來了持續(xù)的業(yè)績增長動力,更使其在全球代謝藥競爭中具備了差異化優(yōu)勢。依托上海、連云港、常州及美國馬里蘭州四大研發(fā)中心的協(xié)同創(chuàng)新,以及超1900名專業(yè)研發(fā)人員的技術(shù)支撐,翰森制藥正以“全球視野+本土深耕”的模式,推動代謝領(lǐng)域創(chuàng)新從“跟跑”向“領(lǐng)跑”跨越。

全球化征程再提速：從JPM到全球市場，中國創(chuàng)新走向世界

JPM2026上的亮眼表現(xiàn),是翰森制藥全球化戰(zhàn)略的又一重要里程碑。此前,公司明星產(chǎn)品阿美樂(甲磺酸阿美替尼片)已成功登陸英國市場,成為首個進入歐洲主流市場的中國原研三代EGFR-TKI;此次HS-20094與再生元的合作,進一步拓寬了其全球化的深度與廣度——通過與國際巨頭共享研發(fā)資源、商業(yè)化渠道,翰森制藥的創(chuàng)新成果正加速惠及全球患者,同時也為中國創(chuàng)新藥“出?！碧峁┝恕白灾餮邪l(fā)+全球合作”的可復(fù)制模式。

從腫瘤領(lǐng)域的全病程覆蓋到代謝領(lǐng)域的全球突圍,翰森制藥的每一步布局都緊扣“患者需求”與“行業(yè)趨勢”。隨著2026年HS-20094臨床數(shù)據(jù)的逐步揭曉與全球市場的拓展,翰森制藥有望進一步推動其全球創(chuàng)新藥布局,為中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展與全球化突圍寫下更精彩的篇章。

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