首頁資訊少年之城·平安好生活

少年之城·平安好生活

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年08月31日 13:32

一城一企，一殊一榮。深圳45歲依然少年，平安37歲仍是赤子之心。

“數(shù)”說鵬城，這座昔日邊陲漁村、今日國(guó)際都市，被譽(yù)為“創(chuàng)新之城”“奇跡之城”“未來之城”，如今在中國(guó)式現(xiàn)代化的高質(zhì)量發(fā)展天空下熠熠生輝：

她的光，來自“AlphaBeta”——平安（Ping An）、華為（Huawei）、騰訊（Tencent）、比亞迪（BYD Auto）……這些企業(yè)不僅是見證者，更是締造者。

我們不妨將它們共同開辟的路徑稱作“PATH”——不僅是“通道”的象征，更隱喻Path of AlphaBeta Tech for Humanity，這是一條通向未來的中國(guó)式科技與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新通路。

這條PATH，通向技術(shù)進(jìn)步的數(shù)字高地、產(chǎn)業(yè)融合的數(shù)智前沿，更連接著人民美好生活的愿景。

就像“平安好生活”所做的那樣——科技賦能，用“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”模式，把低頻的金融服務(wù)轉(zhuǎn)化為高頻的生活陪伴，把復(fù)雜的服務(wù)生態(tài)轉(zhuǎn)化為值得信賴的生活底座。

深圳與平安的共鳴在于：奇跡屬于過去，創(chuàng)新屬于當(dāng)下，而未來，正在這里發(fā)生。

連接平安

誰曾見過，在海拔5000米的雪域高原上，牦牛也擁有數(shù)字身份，牧民亦能享受普惠金融服務(wù)？

誰曾想到，在AI（人工智能）時(shí)代，一張冰冷的保單，正在“化身”為可隨時(shí)響應(yīng)的生活助理？

誰又能預(yù)料，一條熱線或一個(gè)端口，也能進(jìn)化為“場(chǎng)景觸發(fā)器”——將醫(yī)、食、住、行、養(yǎng)、財(cái)?shù)娜湕l服務(wù)，通過一次電話或平臺(tái)交互即時(shí)“拼裝”并送達(dá)客戶？

中國(guó)平安正把這些想象一一變成現(xiàn)實(shí)。資本市場(chǎng)也積極回應(yīng)：平安A股、H股過去一年分別漲超40%和近70%。中報(bào)顯示，平安實(shí)現(xiàn)歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)777.32億元（+3.7%），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)680.47億元，中期股息為0.95元/股（+2.2%），股東權(quán)益為9439.52億元。

平安綜合金融模式成效顯著：個(gè)人客戶2.47億（+1.8%），26.6%客戶持有4+合同（留存率97.8%），73.8%客戶服務(wù)超5年（留存率94.6%）。

在此輪創(chuàng)下十年新高的滬指中，中國(guó)平安（SH.601318）表現(xiàn)頗為亮眼。市場(chǎng)似乎也正以真金白銀為其戰(zhàn)略投票。截至8月22日，中國(guó)平安收?qǐng)?bào)60.50元（+0.88）/股，年初至今漲幅達(dá)14.9%。

當(dāng)金融插上科技之翼，創(chuàng)新邊界不斷被拓展。正如平安董事長(zhǎng)馬明哲在中報(bào)致辭中所言：

“從1988到2025，時(shí)代在變、市場(chǎng)在變、科技在變、客戶在變，但平安矢志改革創(chuàng)新、金融為民的初心不變。我們多年前便提出，要成為全球數(shù)字化創(chuàng)新及運(yùn)用的領(lǐng)先者之一——將保險(xiǎn)保障與極致服務(wù)送到每一個(gè)家庭、每一位客戶身邊?！?/p>

這一愿景，正在逐步兌現(xiàn)。就在近期，平安榮獲2025中國(guó)數(shù)字金融大會(huì)三項(xiàng)優(yōu)秀案例，進(jìn)一步印證其科技轉(zhuǎn)化能力。

轉(zhuǎn)化背后是數(shù)據(jù)連接，意味著5.5萬項(xiàng)專利、30TB醫(yī)療數(shù)據(jù)、2.47億客戶畫像，在科技加持下被串聯(lián)起來，像“算法自來水”般流動(dòng)，讓AI座席覆蓋率達(dá)到80%，讓智能客服、智能風(fēng)控成為現(xiàn)實(shí)。

場(chǎng)景連接，把“一張保單”升級(jí)成“一生陪伴”——體檢、問診、慢病、養(yǎng)老、理財(cái)，一條熱線、一個(gè)賬戶、一站式完成。

資金連接，把“一次性保費(fèi)”變成“持續(xù)現(xiàn)金流”——生態(tài)客戶合同數(shù)是普通客戶的1.6倍，AUM（管理資產(chǎn)規(guī)模）是4倍。

信任連接，把“事后理賠”變成了“過程干預(yù)”——13個(gè)月保單繼續(xù)率達(dá)到了96.9%，提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

讓“賣保險(xiǎn)”變成“享安心”。

這是一種雙向連接：“你連接平安”＝你在用熱線、保單、App把平安拉進(jìn)人生；“平安也在連接你”＝平安用算法、醫(yī)養(yǎng)、資金，把風(fēng)險(xiǎn)擋在生命之外。

你給它數(shù)據(jù)，它給你安心；你給它信任，它伴你一生平安。

37年的歷程，本質(zhì)就是平安秉承深圳精神，進(jìn)行“改革創(chuàng)新、科技驅(qū)動(dòng)”的三場(chǎng)連接革命：1988年—2000年，連接人與保障（保單即安全感）；2000年—2020年，連接錢與機(jī)會(huì)（綜合金融即自由）；2020年至今，連接生命與尊嚴(yán)（醫(yī)養(yǎng)即陪伴）。

光陰在這一刻佇足：當(dāng)2025年深圳特區(qū)45周年的煙花照亮福田平安金融中心的夜空，那面數(shù)百米高的玻璃幕墻倒映的，不僅是城市的繁華，更是一家企業(yè)與國(guó)家發(fā)展進(jìn)程高度同頻的命運(yùn)圖譜。

今年8月25日，《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的意見》發(fā)布，明確2027年強(qiáng)制碳市場(chǎng)、2030年自愿碳市場(chǎng)全覆蓋目標(biāo)。2024年12月，平安MSCI ESG評(píng)級(jí)獲評(píng)為AA級(jí)，連續(xù)三年位列亞太區(qū)行業(yè)第一。2025年上半年，平安集團(tuán)運(yùn)營(yíng)碳排放約19.5萬噸，同比減少11%。8月26日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，提出2027年重點(diǎn)領(lǐng)域AI普及率超70%、2035年建成智能社會(huì)。平安在中報(bào)發(fā)布會(huì)上披露，“AI IN ALL”。

那座云端之上、承載城市創(chuàng)新意識(shí)的“未來之塔”，正向世界輸出中國(guó)式現(xiàn)代化高質(zhì)量發(fā)展的下一個(gè)數(shù)智坐標(biāo)。

而在幕墻的倒影里，在國(guó)家“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”的宏觀背景下，我們不妨探討：中國(guó)平安所倡導(dǎo)的“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略定位，其深層估值邏輯到底是什么？

拆解“保險(xiǎn)+服務(wù)”的醫(yī)養(yǎng)協(xié)同價(jià)值，有助于理解平安保險(xiǎn)藍(lán)籌定價(jià)背后的邏輯，也有助于厘清綜合平臺(tái)估值的路徑，以“觸達(dá)”新一輪服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)極。

Alpha生態(tài)

華為、騰訊、平安、比亞迪等“創(chuàng)新四姐妹”也好，“A股新七艦”也罷，這不僅是城市的躍遷、企業(yè)的進(jìn)階，更是數(shù)智生活激情的少年勃涌。

有人曾說：“未來的中國(guó)城市，終將誕生一批既服務(wù)人民，又激勵(lì)創(chuàng)新的Alpha企業(yè)。”而發(fā)展歷程中“十年一臺(tái)階”的平安，恰恰是這類企業(yè)的典型樣本。

從蛇口“第一聲開山炮”，到今日全球矚目的創(chuàng)新之都——深圳的A股上市公司總市值達(dá)11萬億，其中，“平安、招商銀行與邁瑞醫(yī)療”居“A股新七艦”之最。

從13人起步的小舢板，到如今市值超萬億、客戶數(shù)達(dá)2.47億的綜合平臺(tái)；以及《福布斯》全球第29位、《財(cái)富》世界500強(qiáng)第47位——平安，不僅是一家金融巨擘，更成為一種“城市精神的映射體”。

在國(guó)家積極應(yīng)對(duì)人口老齡化戰(zhàn)略的當(dāng)下，當(dāng)中國(guó)人像攝影大師肖全的鏡頭對(duì)準(zhǔn)“頤年城·靜安8號(hào)”的長(zhǎng)者群像時(shí)，平安康養(yǎng)也正悄然從“物理空間提供商”蛻變?yōu)椤熬裆钸\(yùn)營(yíng)商”。

在康養(yǎng)社區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)已從“硬件比拼”走向“精神文化滿足”的新階段背景下，平安臻頤年首個(gè)旗艦級(jí)城芯康養(yǎng)社區(qū)——頤年城·靜安8號(hào)，其價(jià)值或已超越“核心地段”和“雅致空間”的再造。

它以“七維健康”理念（身體、社交、職業(yè)、認(rèn)知、精神、情緒、經(jīng)濟(jì)）為核心，聚焦長(zhǎng)者深層精神文化需求，致力于構(gòu)建一個(gè)生命持續(xù)豐盈的“精神原鄉(xiāng)”。

銀發(fā)族會(huì)心動(dòng)嗎？為什么，總是不一樣的平安在做這些不一樣的事？因其是蛇口的孩子。

原《蛇口通訊報(bào)》總編輯韓耀根曾說，蛇口精神遠(yuǎn)非一句“時(shí)間就是金錢，效率就是生命”這么簡(jiǎn)單。其精髓在于“敢想、敢言、敢試、敢闖、敢為天下先”的“五敢”內(nèi)核。這種精神催生了深圳的無數(shù)首創(chuàng)，也鑄就了平安的金融傳奇——從中國(guó)首家股份制險(xiǎn)企到首張個(gè)人壽險(xiǎn)保單，再到金融業(yè)首開外資引進(jìn)先河，每一步都是“五敢”基因的生動(dòng)詮釋。

今天，我們細(xì)細(xì)拆解，其實(shí)平安模式的驅(qū)動(dòng)力，已完成四次迭代：第一個(gè)十年靠銷售驅(qū)動(dòng)，第二個(gè)十年靠服務(wù)驅(qū)動(dòng)，第三個(gè)十年進(jìn)入科技驅(qū)動(dòng)，如今進(jìn)入第四個(gè)十年，則是“需求驅(qū)動(dòng)”。

這正好契合國(guó)家“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”戰(zhàn)略，也使平安的路徑越來越接近一個(gè)自我演化的Alpha生態(tài)。第二個(gè)十年，平安聚焦保險(xiǎn)，探索綜合金融；而在第四個(gè)十年，則進(jìn)一步深化綜合金融，落地醫(yī)療養(yǎng)老。

在馬明哲看來，綜合金融模式的成敗，是企業(yè)能否成為行業(yè)標(biāo)桿乃至全球性創(chuàng)新企業(yè)的核心指標(biāo)。

2023年投資者開放日，平安首次提出以客戶數(shù)量、客均合同數(shù)與客均利潤(rùn)“三數(shù)”為綜合金融模式成效的標(biāo)準(zhǔn)化估值框架。這也將會(huì)是其全生命周期價(jià)值（LTV）模型的估值錨點(diǎn)。

平安中報(bào)驗(yàn)證“三數(shù)”邏輯：客戶數(shù)2.47億（+4.6%）、客均合同2.94（+0.3%）、客均營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)247元（+0.6%）。醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)客戶貢獻(xiàn)突出，其合同數(shù)（3.37個(gè)）、AUM（6.14萬）分別為普通客戶的1.5倍、4.1倍，覆蓋70%壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值，LTV模式或初具雛形。

平安醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)覆蓋國(guó)內(nèi)百強(qiáng)/三甲醫(yī)院100%，貢獻(xiàn)壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值70%。居家養(yǎng)老已落地85城，服務(wù)21萬客戶，5城啟動(dòng)高端康養(yǎng)社區(qū)。

更值得注意的是，平安好醫(yī)生中期業(yè)績(jī)，已成為這一邏輯的直觀注腳：

實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25億元，同比增長(zhǎng)19.5%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.34億元，同比激增136.8%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利；F端（綜合金融客戶端）客戶收入同比增長(zhǎng)28.5%，付費(fèi)用戶達(dá)2000萬人；B端（企業(yè)客戶端）收入增長(zhǎng)35.2%，企業(yè)客戶超3500家；高毛利服務(wù)收入占比提升至78.4%，毛利率升至33.6%。

AI賦能帶來“增長(zhǎng)不增費(fèi)”，家醫(yī)服務(wù)成本下降52%，中臺(tái)效率提升50%。

這說明，醫(yī)養(yǎng)業(yè)務(wù)已從“規(guī)模換量”走向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，生態(tài)協(xié)同的乘數(shù)效應(yīng)正在顯性化。

按照平安好醫(yī)生CEO李斗的話說，其目標(biāo)不僅是成為“家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家”，更是要構(gòu)建一個(gè)“省心、省時(shí)、省錢”的全民健康管理生態(tài)系統(tǒng)。

不過，目前市場(chǎng)對(duì)平安的估值仍錨定于“金融主業(yè)+穩(wěn)定分紅”，對(duì)“醫(yī)養(yǎng)兌現(xiàn)”的潛力仍持觀望態(tài)度。這也解釋了當(dāng)前PEG（市盈增長(zhǎng)比）僅為0.2——成長(zhǎng)性溢價(jià)尚未充分反映。

如果未來1—3年，醫(yī)養(yǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)盈利、客戶合同數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，并在財(cái)報(bào)中逐步體現(xiàn)出來，那么“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”也將成為市場(chǎng)給平安溢價(jià)估值的核心邏輯，而不再僅僅是“分紅藍(lán)籌”。

保險(xiǎn)+服務(wù)

時(shí)代變了，但平安“金融為民”的服務(wù)初心未變。

從“探索綜合金融/服務(wù)驅(qū)動(dòng)”到“深化綜合金融/需求驅(qū)動(dòng)”，這一戰(zhàn)略躍遷的本質(zhì)，是從“產(chǎn)品供給”向“生態(tài)賦能”的根本轉(zhuǎn)變，即將金融從交易終端升級(jí)為“省時(shí)、省力、省心”的生活入口。

7月13日，平安人壽在西安大唐芙蓉園舉辦“好生活·享平安”客戶權(quán)益體系發(fā)布會(huì)，重磅發(fā)布“享平安”客戶權(quán)益體系。作為中國(guó)平安“三省工程”的又一創(chuàng)新實(shí)踐，該權(quán)益體系覆蓋體教文健四大場(chǎng)景，用AI+生態(tài)鏈接名企名校、世界冠軍與頂級(jí)醫(yī)療資源，讓保險(xiǎn)不止于保障，而是平安好生活……

此時(shí)的金融，不再只是一次交易，而成為“數(shù)據(jù)—場(chǎng)景—資本”共生增長(zhǎng)的支點(diǎn)。

邏輯也在進(jìn)化。進(jìn)入“需求驅(qū)動(dòng)”的第四個(gè)十年，平安以2.47億客戶行為數(shù)據(jù)為基底，構(gòu)建出“需求洞察—場(chǎng)景開發(fā)—生態(tài)反哺”的閉環(huán)鏈條。居家養(yǎng)老需求催生了“保險(xiǎn)+適老化改造”的復(fù)合產(chǎn)品。

假以佐證的是：在西藏，牦牛耳標(biāo)項(xiàng)目通過技術(shù)手段顯性化牧民的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升了養(yǎng)殖險(xiǎn)的滲透率。

在上海，65歲的王阿姨購買“重疾+養(yǎng)老”保險(xiǎn)組合后，享受到家庭醫(yī)生隨訪、適老化改造、綠色就醫(yī)通道及護(hù)理服務(wù)，保險(xiǎn)成為她的“第二家庭”。

張先生在體檢中發(fā)現(xiàn)肺結(jié)節(jié)后，平安“臻享RUN”專案立即介入，提供病情分析、掛號(hào)、二次診療、康復(fù)和心理疏導(dǎo)，真正實(shí)現(xiàn)了“事前預(yù)防—事中管理—事后康復(fù)”的閉環(huán)。

李先生在平安銀行開設(shè)了養(yǎng)老金賬戶，不僅能繳存、投資、報(bào)稅，還附帶名醫(yī)問診、陪診、居家養(yǎng)老等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置與健康保障雙結(jié)合。

2025年上半年，平安升級(jí)“全球急難救援服務(wù)”，依托全世界8大運(yùn)營(yíng)中心和60萬家醫(yī)療健康合作機(jī)構(gòu)，服務(wù)覆蓋至233個(gè)國(guó)家及地區(qū)。針對(duì)異國(guó)他鄉(xiāng)的突發(fā)醫(yī)療難題，客戶通過聯(lián)系“平安24”全球救援專線，就可緊急調(diào)度醫(yī)療專機(jī)，最快在48小時(shí)內(nèi)高效完成跨國(guó)轉(zhuǎn)運(yùn)。

平安95511依托“金融+醫(yī)療養(yǎng)老”生態(tài)，為老年客戶提供適老化服務(wù)：自動(dòng)轉(zhuǎn)接人工服務(wù)專家團(tuán)隊(duì)，以“親、柔、慢”標(biāo)準(zhǔn)溝通，支持子女代辦與遠(yuǎn)程辦理，日均服務(wù)超1萬次。居家養(yǎng)老管家7×24小時(shí)對(duì)接“醫(yī)、食、住、行”，獲客戶感謝信與錦旗。從單一熱線到綜合服務(wù)樞紐，95511以數(shù)智化、生態(tài)化重塑金融客服價(jià)值。

這些故事，與平安財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)相互印證，共同勾勒出：平安，正在從“賣保險(xiǎn)”轉(zhuǎn)型為“全生命周期管理平臺(tái)”。

“科技是杠桿，服務(wù)是支點(diǎn)，當(dāng)兩者在金融場(chǎng)景中耦合，便能撬動(dòng)從風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)浇】倒芾淼膬r(jià)值躍遷?！薄@一邏輯在平安的實(shí)踐中得到雙重驗(yàn)證。

馬明哲在其撰寫的《新數(shù)字之我見》文中提到，平安的AskBob智能醫(yī)生已在部分疾病的診斷準(zhǔn)度、精度和速度上超越三甲?？漆t(yī)生。未來目標(biāo)是覆蓋大多數(shù)疾病，精準(zhǔn)度超99%的全科醫(yī)生，并推廣至缺醫(yī)少藥的偏遠(yuǎn)地區(qū)，提升全球健康水平與平均壽命。

文中指出，金融業(yè)天然適合數(shù)字化服務(wù)升級(jí)。平安通過“AI醫(yī)生+真人醫(yī)生”模式，為2.2億客戶提供7×24小時(shí)醫(yī)療健康服務(wù)，同時(shí)AI已承擔(dān)82%的客服需求（去年處理19.3億次），實(shí)現(xiàn)“有溫度的金融”規(guī)?；?。

馬明哲還提到，平安通過數(shù)字化提升管理效率，如幫助港交所建設(shè)的智慧交易平臺(tái)將新股首發(fā)時(shí)間從T+5縮短至T+1。同時(shí)，平安普惠利用微表情技術(shù)減少33%信貸損失。

2025年中報(bào)顯示，平安大模型調(diào)用8.18億次，覆蓋650+場(chǎng)景，科技賦能金融主業(yè)成效顯著?！翱萍?服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略正重塑傳統(tǒng)金融邊界，綜合金融協(xié)同價(jià)值持續(xù)深化。

平安“敘事”變了

當(dāng)Alpha的星火遇見Beta的長(zhǎng)河，未來正在發(fā)生。

馬明哲一直強(qiáng)調(diào)，數(shù)字化正在賦能企業(yè)實(shí)現(xiàn)“先知、先覺、先行”的智慧經(jīng)營(yíng)，全面數(shù)字化必將成為平安可持續(xù)發(fā)展的“壓艙石”與“領(lǐng)頭雁”。

這位曾被媒體譽(yù)為“未來時(shí)”的創(chuàng)新哲人坦言——自己時(shí)常坐在辦公室都感到誠(chéng)惶誠(chéng)恐、提心吊膽，擔(dān)心一不留神就落后于人。數(shù)字化浪潮正引發(fā)贏家通吃的行業(yè)革命，稍有不慎便會(huì)被時(shí)代淘汰。他將數(shù)字化定義為“21世紀(jì)推動(dòng)人類認(rèn)知與生產(chǎn)力革命的基礎(chǔ)工程”，強(qiáng)調(diào)其顛覆性價(jià)值。平安的自然語言識(shí)別技術(shù)（5項(xiàng)全球冠軍，準(zhǔn)確率超人類）和慢性病知識(shí)圖譜（定位50+風(fēng)險(xiǎn)因子）印證了這一理念——數(shù)字化正重構(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略與人類健康管理范式。

這背后的深意在于：獨(dú)特的服務(wù)場(chǎng)景+稀缺的數(shù)據(jù)資源+直達(dá)現(xiàn)金流的應(yīng)用能力，正是平安邁向“全球數(shù)字化創(chuàng)新及運(yùn)用領(lǐng)先者”愿景的底層優(yōu)勢(shì)。

數(shù)智時(shí)代，AI敘事邏輯下，回顧平安的發(fā)展路徑：第一個(gè)十年，靠銷售驅(qū)動(dòng)完成原始資本積累；接下來的兩個(gè)十年，提出“有溫度的金融”，通過健康管理與康養(yǎng)服務(wù)，讓保險(xiǎn)從“冷冰冰的理賠合同”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皽嘏刈o(hù)日常”的服務(wù)體系；第四個(gè)十年，進(jìn)入“需求驅(qū)動(dòng)”，以醫(yī)養(yǎng)為入口，推動(dòng)金融、生態(tài)、科技的閉環(huán)整合。

正如《終極競(jìng)爭(zhēng)》作者所言：“企業(yè)真正的競(jìng)爭(zhēng)力，不在于你現(xiàn)在所處的位置，而在于你是否不斷找到新的利潤(rùn)區(qū)?！睂?duì)平安而言，新利潤(rùn)區(qū)早已不僅僅是保險(xiǎn)，而是客戶的全生命周期價(jià)值。

杠桿資金的搶籌

不經(jīng)意間，平安將互聯(lián)網(wǎng)常用的LTV模型（客戶生命周期價(jià)值）引入金融保險(xiǎn)行業(yè)。它或許希望市場(chǎng)能夠像看待亞馬遜、美團(tuán)那樣，以“客戶經(jīng)營(yíng)價(jià)值”為核心進(jìn)行估值，而非僅依賴于傳統(tǒng)保單現(xiàn)金流。

但現(xiàn)實(shí)中，部分資本仍受“慣性”束縛：

“看不懂！業(yè)務(wù)太復(fù)雜了?！薄杂新曇羧绱速|(zhì)疑。

與此同時(shí)，長(zhǎng)期持有者卻悄然實(shí)現(xiàn)了超額收益。得益于持續(xù)多年的高分紅，不少中小投資者的持倉成本已被大幅攤薄，有的甚至轉(zhuǎn)為負(fù)值——相當(dāng)于“靠分紅把股票買回來了”。

平安累計(jì)分紅超4000億元，股息率4%—6%，“復(fù)利+分紅”策略或?qū)崿F(xiàn)“負(fù)成本持股”。平安當(dāng)前股價(jià)是60.48元，距機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)72元—75元仍有18%—24%的空間。杠桿資金凈多頭確立：8月24日的數(shù)據(jù)顯示，融資余額225億元（月增12億元），融券余額僅8127萬元（月減1940萬元），空頭動(dòng)能枯竭。8月22日融資買入6.26億元，PE（市盈率）9.42倍、PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）為0.20，顯示其成長(zhǎng)性被低估，市場(chǎng)正轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期價(jià)值認(rèn)可。

那么，醫(yī)養(yǎng)“賦能”綜合金融之平安應(yīng)當(dāng)以怎樣的估值邏輯來看待？

或許，它更像是“聯(lián)合健康（UNH）+騰訊”的混合體？比如，金融主業(yè)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流（參考UNH）；醫(yī)養(yǎng)與科技業(yè)務(wù)適合使用SOTP（分部估值法：Sum-of-the-Parts）；同時(shí)，因其創(chuàng)新能力，應(yīng)給予一定的PEG成長(zhǎng)性溢價(jià)，類似科技股估值邏輯，盡管幅度不至極端。

舉一個(gè)簡(jiǎn)單的投資推演：某投資者用5萬元購入1000股平安，若股價(jià)保持橫盤，僅靠每年2500元分紅，則需約20年回本（傳統(tǒng)邏輯）。

而在LTV模型支撐下，假設(shè)未來3—5年股價(jià)上漲30%，再加上每年5%的股息，該投資者有望在8—10年內(nèi)完成成本回收，甚至提前進(jìn)入“負(fù)成本持倉”階段。

簡(jiǎn)而言之：不是等20年靠分紅回本，而是可能在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“零成本持股”。

事實(shí)上，自2025年7月以來，平安A股與H股聯(lián)袂上漲，A股反彈超25%，H股漲幅近40%。這輪上漲背后的資金結(jié)構(gòu)不同于以往“押政策底”或“博情緒反轉(zhuǎn)”的行情，亦步亦趨傾向于估值重構(gòu)的理性定價(jià)。

盡管市場(chǎng)仍習(xí)慣用9倍PE、1.2倍PB（市凈率）看待它，把它“鎖”在傳統(tǒng)保險(xiǎn)股框架內(nèi)，但現(xiàn)實(shí)已在悄然改變：譬如，醫(yī)療養(yǎng)老業(yè)務(wù)逐步盈利；科技賦能不斷落地。

更值得注意的是，國(guó)際資本已開始重新書寫關(guān)于平安的“敘事”。

高盛在最新發(fā)布的中國(guó)AI投資框架中，將平安納入“非科技領(lǐng)域收入增強(qiáng)型企業(yè)”名單，是其中唯一一家金融保險(xiǎn)公司。

其理由在于：平安擁有龐大的醫(yī)療與金融數(shù)據(jù)庫；擁有自研AI系統(tǒng)和兩大算力中心；在客服、核保、理賠、風(fēng)控等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)智能化提效；具備明顯的“科技溢價(jià)”潛質(zhì)。

而平安提出的“三數(shù)邏輯”，即客戶數(shù)、客均合同數(shù)、客均利潤(rùn)，正是將互聯(lián)網(wǎng)常用的LTV模型引入金融業(yè)的實(shí)踐。這說明，傳統(tǒng)估值邏輯看不懂的“醫(yī)療養(yǎng)老”不是業(yè)務(wù)“跑偏”，而是整個(gè)生態(tài)黏性的核心入口，也是平安全生命周期價(jià)值的“放大器”。

至此，故事漸趨完整：金融主業(yè)是現(xiàn)金流底座；醫(yī)療養(yǎng)老是客戶關(guān)系的延伸；科技賦能是效率與黏性的杠桿。政策東風(fēng)催生“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，資金面上融資盤搶籌，國(guó)際資本也用AI的視角重新審視平安。

市場(chǎng)需要重新思考：中國(guó)平安，還是那個(gè)只能用9倍PE定價(jià)的保險(xiǎn)股嗎？

四十五年前，蛇口的年輕人敢闖敢試，創(chuàng)造了屬于中國(guó)特區(qū)的奇跡。今天，平安也在嘗試用“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老+AI”的組合，重新塑造自己的估值范式。

“AlphaBeta”也不只是深圳企業(yè)群像的縮影。在少年之城，Alpha象征敢闖敢試的創(chuàng)新精神，Beta則象征不斷迭代、普惠眾生的生態(tài)延展。正如“平安好生活”既用AI醫(yī)療點(diǎn)燃科技突破（Alpha），又以社區(qū)服務(wù)滋養(yǎng)萬家燈火（Beta）。

市場(chǎng)或許仍在猶豫，但趨勢(shì)和資本，已給出答案：重估，或只是時(shí)間問題。

網(wǎng)址: 少年之城·平安好生活 http://m.gysdgmq.cn/newsview1746657.html

所屬分類：熱點(diǎn)