（來源：抗體圈）

太平洋(4.300, 0.01, 0.23%)時間1月12日-15日，舊金山成為全球醫(yī)療健康領域的焦點——2026年J.P.Morgan健康大會（JPM 2026）在此圓滿落幕。

作為行業(yè)“風向標”，這場匯聚超8000名全球精英、覆蓋數千家企業(yè)的頂級峰會，不僅定義了新藥研發(fā)、資本流向的核心趨勢，更被BMO資本市場認定為“醫(yī)藥行業(yè)分水嶺”，標志著行業(yè)從不確定性正式轉向樂觀與并購浪潮。

今天，我們就用一篇干貨文，拆解這場大會的核心看點，看懂2026年醫(yī)療健康領域的投資與創(chuàng)新密碼！

焦點一|GLP-1減肥藥再爆猛料，1500億市場的藍海在哪？

即便禮來、諾和諾德的核心演講安排在后期，GLP-1減肥藥依然成為大會首日的“流量之王”。行業(yè)巨頭密集釋放的信號，徹底改寫了市場對這條賽道的認知。

輝瑞CEO Albert Bourla直接拋出重磅預判：2030年全球減肥藥市場規(guī)模將達1500億美元，且核心驅動力(9.350, 0.07, 0.75%)并非醫(yī)保，而是“消費者自愿買單”的自費市場——這一特征與1998年偉哥催生的火爆市場如出一轍。為搶占先機，輝瑞在競購創(chuàng)新減肥藥公司Metsera的戰(zhàn)役中擊敗諾和諾德，豪擲最高100億美元拿下標的，并已啟動10項III期臨床試驗。

諾和諾德CEO Mike Doustdar則披露了顛覆性趨勢：“減肥藥物銷量增長主力是互聯網醫(yī)療服務商”，這種五年前不存在的購藥模式，正倒逼企業(yè)主動適配患者“直接快速購藥”的需求。而安進更是亮出差異化王牌——其GLP-1療法MariTide 2期試驗成功，目前為每月注射一次，正測試每季度給藥方案，劍指“低頻率給藥賽道領先地位”，并已啟動6項3期研究。

焦點二|AI制藥迎來“基建時代”，10億級合作重構研發(fā)邏輯

如果說往年AI制藥還停留在“概念階段”，JPM 2026則宣告其正式進入“規(guī)?；涞仄凇薄？萍季揞^與制藥巨頭的跨界聯手，成為最吸睛的風景線。

最重磅的合作來自英偉達與禮來：雙方官宣成立首個AI聯合創(chuàng)新實驗室，未來五年聯合投資10億美元，打造制藥行業(yè)“最強超級計算機”。實驗室將整合NVIDIA BioNeMo平臺與禮來近150年的研發(fā)積淀，搭建“濕實驗室+干實驗室”系統(tǒng)，覆蓋靶點發(fā)現、臨床開發(fā)、供應鏈優(yōu)化全流程，預計2026年初正式運作。

除此之外，AI應用還呈現多元化突破：Illumina發(fā)布“十億細胞圖譜”，聯合阿斯利康、默克等藥企構建全球最大全基因組遺傳擾動數據集，為AI靶點識別提供核心數據支撐；Manas AI與薛定諤達成三年合作，推進兩款小分子藥物和一款生物藥研發(fā)，被形容為“沖向臨床試驗的競速賽”；輝瑞更是通過AI集成，兩年內削減56億美元運營支出，加速核心賽道研發(fā)效率。

焦點三|并購理性換擋，中國資產憑“硬實力”突圍

2025年醫(yī)藥并購的“余溫”延續(xù)至JPM 2026，但市場邏輯已從“追求規(guī)?！鞭D向“精準價值”，而中國創(chuàng)新藥資產成為這場并購浪潮中的重要變量。

大會首日，榮昌生物(103.600, -1.34, -1.28%)與艾伯維簽署ADC藥物RC148全球授權協(xié)議，交易總額最高達56億美元（首付款6.5億美元）——這一交易打破了“中國資產僅靠估值吸引并購”的刻板印象，印證了中國高質量科研成果與臨床實力的核心競爭力。

跨國藥企的并購策略也更趨理性：百時美施貴寶CEO明確“并購是重中之重”，既“廣撒網”又聚焦熟悉領域，重點關注“能帶來近期增長的項目”；吉利德偏好中小規(guī)模交易，賽諾菲則聚焦早期資產引進。值得注意的是，20余家國產創(chuàng)新藥企亮相本次大會，其中7家登陸主會場演講，藥明、百濟神州(287.480, -7.02, -2.38%)等企業(yè)成為全球資本關注的焦點。

巨頭戰(zhàn)略盤點|強生劍指千億美元，AI成核心增長引擎

除了三大焦點，全球TOP10藥企的戰(zhàn)略布局也為行業(yè)指明方向：

強生：2025年創(chuàng)新制藥業(yè)務營收超500億美元，明確2026年業(yè)績再增長，目標本十年后期成為超千億美元企業(yè)。核心聚焦腫瘤（2030年營收目標500億）、免疫學（多款百億級產品）等領域，通過聯合療法、新適應癥拓展鞏固優(yōu)勢。

輝瑞：將AI納入年度戰(zhàn)略優(yōu)先事項，除減肥藥外，還計劃通過AI應對專利懸崖，加速多領域管線推進。

默沙東、GSK等：明確對并購持“開放態(tài)度”，重點關注能“改變游戲規(guī)則”的創(chuàng)新資產，神經科學、基因編輯等領域成為布局重點。

JPM 2026啟示：醫(yī)療健康進入“精準創(chuàng)新+理性資本”新時代

這場大會落幕的背后，是醫(yī)療健康行業(yè)的深刻變革：減肥藥從“治療需求”轉向“消費需求”，開辟自費藍海；AI從“輔助工具”升級為“基建核心”，重構藥物研發(fā)全流程；中國資產從“估值洼地”變?yōu)椤皟r值高地”，靠硬實力贏得全球認可。

2026年，無論是企業(yè)還是投資者，聚焦“真正解決臨床痛點”的創(chuàng)新、把握AI與生物制藥的融合機遇、關注中國創(chuàng)新藥的出海與合作，或許將成為穿越周期的關鍵。

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網址: JPM 2026落幕！AI、減肥藥、中國資產定調全年（附PPT下載） http://m.gysdgmq.cn/newsview1889799.html