最新價：22.03

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成交量：4.03萬手

成交額：8881萬

換手率：0.32%

市盈率：18.66

總市值：278億

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　　8月23日，核桃乳品類巨頭養(yǎng)元飲品（603156）公布了2025年中期報告，經(jīng)營質量良好且抗風險能力突出。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.65億元；歸母凈利潤7.44億元，基本每股收益0.5903元，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長1358.23%至3.77億元。除此之外，養(yǎng)元飲品當日還公布了利潤分配預案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，預計總派發(fā)金額為6.3億元(含稅)。

　　中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬指出，在國家政策的推動下，養(yǎng)元飲品所處的植物蛋白飲品行業(yè)迎來發(fā)展機遇。作為占據(jù)核桃乳八成市場份額的絕對龍頭，養(yǎng)元飲品憑借清晰的戰(zhàn)略布局與高質量的食品安全管理水平，已經(jīng)構建起深厚護城河，增長可期。

　　盈利質量成"壓艙石" 抗風險能力持續(xù)強化

　　面對消費市場波動，養(yǎng)元飲品核心業(yè)務展現(xiàn)出較強韌性——扣非凈利潤降幅小于營收降幅，疊加高額分紅與現(xiàn)金流改善，向市場傳遞出"穩(wěn)中有進"的發(fā)展信號。

　　現(xiàn)金流表現(xiàn)尤為亮眼，報告顯示經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比激增1358.23%至3.77億元，資金流動性大幅改善；貨幣資金余額14.59億元，較上年末增長58.96%，財務安全性顯著提升。費用端管控精準，研發(fā)費用向核心項目傾斜，同比下降11.20%至1836.26萬元；非經(jīng)常性損益貢獻1.16億元，主要來自委托投資收益與金融資產處置損益，為利潤提供補充支撐。

　　值得關注的是，養(yǎng)元飲品繼續(xù)延續(xù)"高分紅"傳統(tǒng)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，按當前總股本測算，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6.30億元，占當期凈利潤的84.7%，充分體現(xiàn)與股東共享發(fā)展成果的理念。上述專家表示，穩(wěn)健、可持續(xù)的分紅策略，既可增強投資者的價值獲得感，也彰顯了公司穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的信心和決心。

　　此外，公司于2024年12月31日已按照披露的回購方案完成回購，并于2025年1月3日將存放于回購專用賬戶中的5,216,034股股份完成回購注銷登記，進一步優(yōu)化股本結構。

　　政策東風勁吹，多維舉措加固底層護城河

　　當前，消費者的健康飲食與品質生活理念逐漸深化。從養(yǎng)元飲品所處的行業(yè)來看，植物蛋白飲品行業(yè)正站在政策與需求的雙重風口。

　　《國民營養(yǎng)計劃（2017—2030年）》中明確指出，植物蛋白與優(yōu)質動物被共同列為主要營養(yǎng)基料，“加大力度創(chuàng)新基礎研究與加工技術工藝，開展雙蛋白工程重點產品的轉化推廣”。與此同時，植物蛋白飲品擁有健康屬性、天然成分及零乳糖的優(yōu)勢，精準契合了多元消費群體及消費場景的需求，既滿足銀發(fā)群體對慢性病預防和營養(yǎng)補充的需求，也滿足與咖啡、茶飲、水果等融合創(chuàng)新的需求，更多“玩法”、更多“搭配”，成為吸引年輕消費者的“秘密武器”。

　　朱丹蓬認為，在政策引導與消費升級雙重驅動下，植物蛋白賽道馬太效應將加速顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)憑借品牌、渠道與產品優(yōu)勢，有望進一步鞏固市場地位。

　　養(yǎng)元飲品則表示，將持續(xù)構建多元化產品矩陣，在“精品”和“養(yǎng)生”系列的基礎上，通過精準細分消費場景和人群需求，打造不同產品系列。完善“無糖+”產品系列，滿足中老年和控糖人群需求;針對節(jié)慶消費場景，打造“六六大順”產品;順應消費理性化趨勢，持續(xù)打造“利樂新鮮裝”“易智優(yōu)選”等高性價比產品。公司構建了覆蓋多價格帶的產品體系，全面滿足不同消費群體與場景需求。

　　為應對渠道分化趨勢，養(yǎng)元飲品制定了差異化渠道策略。傳統(tǒng)渠道通過優(yōu)化終端陳列及規(guī)模、完善營銷閉環(huán)，鞏固“流通、商超”等傳統(tǒng)渠道基本盤、穩(wěn)定現(xiàn)有銷量;深挖電商渠道增量，全方位布局頭部平臺;聚焦區(qū)域市場，按優(yōu)先級拓展“社群、折扣、即時零售”等新興渠道，搶占區(qū)域市場份額。公司表示今后將持續(xù)深化合作關系，優(yōu)化新興渠道運營模式。

　　生產體系全國化布局成效顯著，3個自有生產基地（河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭）覆蓋華北、華東、華南核心市場，5家委托加工商（河南華冠、四川華冠等）供應河南南部、川渝等區(qū)域，形成“自有+委托”的高效供應鏈網(wǎng)絡，實現(xiàn)規(guī)模擴張與品質穩(wěn)定的平衡。

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（文章來源：財聯(lián)社）

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網(wǎng)址: “六個核桃”母公司養(yǎng)元飲品現(xiàn)金流大增1358%！植物蛋白龍頭穩(wěn)健增長 http://m.gysdgmq.cn/newsview1723512.html