8月14日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的成人在線教育企業(yè)尚德機(jī)構(gòu)（NYSE: STG）公布了2025年第二季度及上半年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，公司延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.27億元，凈利潤(rùn)2.02億元。其中，第二季度表現(xiàn)尤為亮眼，營(yíng)收達(dá)5.39億元，同比增長(zhǎng)9.5%；凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)54%，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。這一成績(jī)，不僅彰顯了公司在成人教育領(lǐng)域成熟的盈利模式和運(yùn)營(yíng)韌性，也驗(yàn)證了其多元化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略成效。

降本增效進(jìn)入縱深，AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng)

當(dāng)下，成人教育行業(yè)已進(jìn)入深度結(jié)構(gòu)調(diào)整期，外部環(huán)境的不確定性與內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的存量化趨勢(shì)疊加，使企業(yè)的增長(zhǎng)邏輯發(fā)生根本變化。過去依賴單一賽道、粗放投放實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的模式，正在讓位于以精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)驅(qū)動(dòng)為核心的新范式。在這一背景下，誰能夠率先建立“盈利質(zhì)量 + 用戶價(jià)值”雙向驅(qū)動(dòng)的能力，誰就更有機(jī)會(huì)在周期波動(dòng)中站穩(wěn)陣腳、積蓄力量。

尚德機(jī)構(gòu)2025年第二季度財(cái)報(bào)，為行業(yè)提供了一個(gè)具代表性的觀察樣本。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收5.39億元，同比增長(zhǎng)9.5%；凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)54%，凈利率由去年同期的16.7%提升至23.5%。在整體增長(zhǎng)趨緩、成本壓力上行的環(huán)境下，尚德機(jī)構(gòu)依然實(shí)現(xiàn)了收入與利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

盈利能力的進(jìn)一步提升，源于尚德機(jī)構(gòu)多年來對(duì)運(yùn)營(yíng)體系的持續(xù)優(yōu)化。在成本端，公司圍繞市場(chǎng)投放、教學(xué)教研與組織管理三大核心環(huán)節(jié)持續(xù)迭代。市場(chǎng)層面，通過聚焦高留存、高轉(zhuǎn)化的獲客渠道，并引入動(dòng)態(tài)預(yù)算配置機(jī)制，顯著降低了獲客成本；教研方面，加快推進(jìn)課程內(nèi)容的模塊化與標(biāo)準(zhǔn)化重構(gòu)，借助自動(dòng)化工具提升內(nèi)容產(chǎn)出效率，推動(dòng)教研體系由人力密集型向智能驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)型；組織架構(gòu)上，則深化扁平化改革，聚焦關(guān)鍵崗位資源配置與職責(zé)穿透，提升管理執(zhí)行力。

此外，AI技術(shù)也成為提升公司運(yùn)行效率和利潤(rùn)指標(biāo)的重要驅(qū)動(dòng)力。尚德并非在AI浪潮興起后才開始技術(shù)布局，早在上市前就已重視底層技術(shù)體系建設(shè)，持續(xù)投入自研工具、大數(shù)據(jù)平臺(tái)和教學(xué)系統(tǒng)，積累了數(shù)千萬用戶的數(shù)十億次學(xué)習(xí)行為的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。隨著DeepSeek等大模型在語言理解與推理能力上的躍升，這些沉淀多年的數(shù)據(jù)資產(chǎn)被有效激活，轉(zhuǎn)化為教學(xué)內(nèi)容生成、學(xué)習(xí)路徑規(guī)劃和用戶行為預(yù)測(cè)的智能基礎(chǔ)。

AI的落地應(yīng)用已經(jīng)在尚德實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花——包括AI推薦聊天、智能語音交互、學(xué)員情緒識(shí)別與自動(dòng)作業(yè)批改等場(chǎng)景，推動(dòng)了運(yùn)營(yíng)效率與用戶體驗(yàn)的同步提升。

例如，銷售端上線的AI輔助聊天系統(tǒng)，不僅提升了學(xué)員咨詢體驗(yàn)，也釋放了銷售人員精力，使其能夠?qū)Ｗ⒂诟邇r(jià)值的精細(xì)化營(yíng)銷。該工具讓銷售端運(yùn)營(yíng)效率提升超過50%，人均接待學(xué)員數(shù)增長(zhǎng)逾30%，并結(jié)合深度學(xué)習(xí)模型，實(shí)現(xiàn)了從機(jī)械化回復(fù)到智能化、個(gè)性化溝通的跨越。同時(shí)，系統(tǒng)能夠?qū)崟r(shí)識(shí)別學(xué)員溝通中的情緒波動(dòng)與學(xué)習(xí)顧慮，結(jié)合銷售人員特點(diǎn)生成高度個(gè)性化的學(xué)習(xí)建議，顯著提高了轉(zhuǎn)化率。

在教學(xué)教研環(huán)節(jié)，AI應(yīng)用同樣發(fā)揮作用。利用AI工具，教學(xué)視頻可自動(dòng)生成帶時(shí)間刻度的文字稿和學(xué)員興趣度數(shù)據(jù)，輔助講師優(yōu)化課件內(nèi)容與授課節(jié)奏；自動(dòng)化作業(yè)批改覆蓋超過70%的作業(yè)量，批改速度提升8倍以上，準(zhǔn)確率達(dá)95%，大幅減輕班主任重復(fù)性工作負(fù)擔(dān)，加快學(xué)員反饋效率。

通過在各關(guān)鍵環(huán)節(jié)深度融合AI，尚德不僅顯著降低了成本、提升了人均產(chǎn)出，還有效改善了利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。在行業(yè)增速趨緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這種技術(shù)驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)模式為公司構(gòu)建了穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，并為未來的持續(xù)增長(zhǎng)與創(chuàng)新奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略升級(jí)顯成效，興趣教育與銀發(fā)賽道成增長(zhǎng)新引擎

中國(guó)成人教育行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)由需求升級(jí)驅(qū)動(dòng)的深度變革。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，中國(guó)成人學(xué)習(xí)市場(chǎng)規(guī)模呈持續(xù)上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)到2027年將達(dá)到1.04萬億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.6%，其中，個(gè)人興趣學(xué)習(xí)市場(chǎng)規(guī)模將以14.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率快速增長(zhǎng)，到2027年可達(dá)2964億元。這一趨勢(shì)的背后，是成人自我提升意識(shí)的顯著增強(qiáng)，以及供給端個(gè)人興趣課程選擇的日益豐富。

順應(yīng)這一變化，尚德機(jī)構(gòu)率先完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。自2020年起，公司將課程結(jié)構(gòu)從“剛需驅(qū)動(dòng)”升級(jí)為“多元驅(qū)動(dòng)”，重構(gòu)業(yè)務(wù)體系為“學(xué)歷教育 + 職業(yè)技能 + 興趣素養(yǎng)”三大模塊。多元布局不僅分散了單一品類的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也讓平臺(tái)能夠覆蓋20歲至75歲的全生命周期用戶群，顯著拓寬了長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。2025年第二季度，公司非學(xué)歷業(yè)務(wù)收入已占總營(yíng)收78%，興趣教育由此成長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)的第二增長(zhǎng)曲線。

在興趣教育板塊，尚德通過課程多元化布局和社交化設(shè)計(jì)，鼓勵(lì)學(xué)員在作品展示、線上社群及線下活動(dòng)中建立活躍且持久的聯(lián)系，增強(qiáng)學(xué)習(xí)的參與感與歸屬感。同時(shí)，課程注重實(shí)用價(jià)值，推動(dòng)學(xué)員將所學(xué)知識(shí)與技能融入日常生活，實(shí)現(xiàn)成果的持續(xù)轉(zhuǎn)化。這一系列舉措不僅延長(zhǎng)了用戶生命周期，提高了復(fù)購率，也增強(qiáng)了學(xué)員的長(zhǎng)期忠誠(chéng)度，形成了可持續(xù)的良性循環(huán)。

在以銀發(fā)群體為主要目標(biāo)對(duì)象的課程產(chǎn)品中，尚德的業(yè)務(wù)模式同樣得到了驗(yàn)證。據(jù)悉，平臺(tái)付費(fèi)銀發(fā)用戶規(guī)模已突破百萬，覆蓋全國(guó)一、二、三線城市，核心人群為50至75歲的退休教師、公務(wù)員及企事業(yè)單位職工——他們普遍經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、文化素養(yǎng)較高，對(duì)精神文化生活有強(qiáng)烈需求。

l 基于對(duì)該群體學(xué)習(xí)習(xí)慣與心理特征的深入洞察，尚德構(gòu)建了“內(nèi)容 + 社交 + 陪伴”三位一體的服務(wù)閉環(huán)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，開發(fā)適老化界面、慢語速講解，并引入AI助教一鍵問答功能，顯著降低使用門檻；服務(wù)運(yùn)營(yíng)上，推出“學(xué)習(xí)陪伴官”機(jī)制，通過班主任團(tuán)隊(duì)提供從課程咨詢、學(xué)習(xí)規(guī)劃到課后互動(dòng)的全程支持；內(nèi)容體系上，打造從入門到高級(jí)的分層課程，滿足不同階段的個(gè)性化需求，確保學(xué)習(xí)路徑的系統(tǒng)性與階梯性。

這些舉措帶來了可量化的成效：銀發(fā)用戶課程完課率高達(dá)80%，多數(shù)課程復(fù)購率超過60%，滿意度超過90%，均顯著高于行業(yè)均值。同時(shí)，通過高頻低價(jià)的產(chǎn)品池與分層社群運(yùn)營(yíng)，尚德成功從“單點(diǎn)獲客、一次轉(zhuǎn)化”升級(jí)為“持續(xù)陪伴、多次成交”的模式，形成更健康、可持續(xù)的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。

從完課率、復(fù)購率到社群活躍度與用戶自發(fā)內(nèi)容產(chǎn)出，尚德用一整套數(shù)據(jù)鏈條驗(yàn)證了產(chǎn)品與服務(wù)的真實(shí)效果。這種以用戶成果為核心的運(yùn)營(yíng)邏輯，不僅是對(duì)品牌長(zhǎng)期聲譽(yù)的投資，更構(gòu)成了抵御價(jià)格戰(zhàn)與流量競(jìng)爭(zhēng)的堅(jiān)實(shí)壁壘。

歷經(jīng)二十余年的深耕，尚德機(jī)構(gòu)正在重塑成人教育的價(jià)值公式：在新時(shí)代的需求驅(qū)動(dòng)下，學(xué)習(xí)已超越知識(shí)傳授，成為情感紐帶與身份認(rèn)同的核心載體?；谶@一理念，公司通過構(gòu)建持續(xù)、立體的用戶成長(zhǎng)生態(tài)，將用戶生命周期價(jià)值（LTV）延伸為涵蓋知識(shí)積累、社交互動(dòng)與自我實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期發(fā)展旅程。未來，公司不僅將提供優(yōu)質(zhì)的教育內(nèi)容，更將打造激發(fā)內(nèi)在動(dòng)力、增強(qiáng)社會(huì)歸屬感的學(xué)習(xí)環(huán)境，推動(dòng)成人教育邁向綜合化、生態(tài)化的全新階段。

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