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作者：龔進(jìn)輝

過(guò)去，人們對(duì)于醫(yī)療健康的相關(guān)需求，主要局限于生病后去醫(yī)院看病開藥。隨著老百姓健康意識(shí)的普遍提高，釋放大量新的健康需求，使得大健康產(chǎn)業(yè)成為一片藍(lán)海，在政策、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)等諸多利好的加持下迎來(lái)黃金時(shí)代，長(zhǎng)期深耕這一賽道的玩家終于熬出了頭。

易恒健康便是其中之一，其定位于非醫(yī)療大健康綜合服務(wù)提供商，專注為品牌提供全渠道新零售服務(wù)、全域營(yíng)銷、技術(shù)服務(wù)、客戶服務(wù)。日前，易恒健康更新招股書，以每股10-12美元的價(jià)格發(fā)行437.5萬(wàn)股美國(guó)存托股票，募集資金規(guī)模為4375萬(wàn)美元到5250萬(wàn)美元。

易恒健康預(yù)計(jì)在11月8日登陸納斯達(dá)克，享受成立8年來(lái)的高光時(shí)刻，在恭喜之余其商業(yè)模式值得好好剖析一番。易恒健康在大健康產(chǎn)業(yè)鏈中處于關(guān)鍵位置，連接了B端品牌商、C端消費(fèi)者、渠道商、健康專家等行業(yè)參與方。為了讓整個(gè)生態(tài)圈保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，服務(wù)好品牌商和消費(fèi)者顯得尤為重要。

消費(fèi)者方面，易恒健康不僅提供值得信賴的內(nèi)容和個(gè)性化健康資訊，還提供專屬健康方案、高質(zhì)量正品行貨，前者提升用戶粘性，后者轉(zhuǎn)化付費(fèi)用戶來(lái)推高營(yíng)收。品牌商方面，其不僅提供豐富的客戶資源、深度的市場(chǎng)分析，還帶來(lái)量身定制的營(yíng)銷方案及運(yùn)營(yíng)支持。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，易恒健康主要幫品牌商更好地賣貨和營(yíng)銷，2018年分別貢獻(xiàn)營(yíng)收的88%、12%。由此可見，產(chǎn)品銷售是易恒健康的主要營(yíng)收來(lái)源，離不開線上線下完善的渠道布局，既有京東、天貓、自有平臺(tái)象龜健康，也有線下母嬰專賣店。

不難看出，健康專家和渠道商在易恒健康生態(tài)圈中起到重要的支撐作用，只有創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值，才能使它們留下來(lái)建功立業(yè)。易恒健康為健康專家提供方便易用的內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)、及時(shí)的用戶反饋、可觀的流量及變現(xiàn)渠道，為渠道商提供可靠?jī)?yōu)質(zhì)的貨源、消費(fèi)者教育服務(wù)及運(yùn)營(yíng)支持。

因此，付費(fèi)用戶、合作品牌數(shù)量和銷售額成為衡量易恒健康業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。招股書顯示，易恒健康累計(jì)付費(fèi)用戶760萬(wàn)，其中復(fù)購(gòu)人數(shù)高達(dá)35%，并與全球64家知名品牌簽約，代理5500個(gè)精選SKU，銷售額超過(guò)1000萬(wàn)美元的合作伙伴從2017年的2家增長(zhǎng)至2019年9月為止的8家。

得益于業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，易恒健康財(cái)務(wù)表現(xiàn)頗為喜人，2018年?duì)I收1.99億美元，同比增長(zhǎng)103%，凈利潤(rùn)為615萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)139%；2019年上半年收入1.51億美元，同比增長(zhǎng)123%，凈利潤(rùn)為239萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)131%。其中，近一半收入來(lái)自于中國(guó)獨(dú)家合作，可見易恒健康已成為越來(lái)越多的國(guó)際品牌打開中國(guó)市場(chǎng)的首選拍檔。

在我看來(lái)，易恒健康本質(zhì)上是連接消費(fèi)者與值得信賴的品牌的綜合服務(wù)提供商，核心競(jìng)爭(zhēng)力是日趨成熟的新零售模式和強(qiáng)大的內(nèi)容生產(chǎn)能力，與平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。要知道，三大巨頭業(yè)務(wù)重心放在醫(yī)藥供應(yīng)鏈和醫(yī)療服務(wù)，對(duì)健康管理的重視程度并不高。

考慮到平安好醫(yī)生、阿里健康均在港交所上市，而易恒健康上市地點(diǎn)選擇在納斯達(dá)克，11月8日其成為非醫(yī)療大健康海外上市第一股穩(wěn)了，而且?guī)в絮r明的科技色彩，即大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，依托用戶數(shù)據(jù)及強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力，實(shí)現(xiàn)深度的市場(chǎng)理解及精準(zhǔn)的市場(chǎng)營(yíng)銷。

數(shù)據(jù)為本是易恒健康的一大特色，比如其給760萬(wàn)付費(fèi)用戶都打上標(biāo)簽，形成用戶畫像，以處于家庭消費(fèi)決策地位的寶媽為主，利用這些信息可以更好地滲透到寶媽全方位的家庭消費(fèi)需求，通過(guò)各種精準(zhǔn)營(yíng)銷活動(dòng)，最終建立具有35%復(fù)購(gòu)率的高粘性用戶群體。

放眼未來(lái)，易恒健康將延續(xù)當(dāng)下高速發(fā)展、保持盈利的喜人態(tài)勢(shì)。一方面，大健康占據(jù)黃金賽道，中國(guó)是剛需大健康消費(fèi)品的最大市場(chǎng)，且滲透率遠(yuǎn)低于美國(guó)，廣闊天地大有可為；另一方面，中國(guó)非醫(yī)療大健康服務(wù)行業(yè)集中度低，前五名市場(chǎng)占比總和僅為9.5%，排名第一的易恒健康仍有巨大上升空間。

上市是易恒健康的一個(gè)重要里程碑，更是一個(gè)新的開始，上市之后的新征程更精彩更值得期待，我建議關(guān)注并長(zhǎng)期持有。

（來(lái)源：龔進(jìn)輝的財(cái)富號(hào) 2019-11-06 15:38） [點(diǎn)擊查看原文]

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